Σε εκδόσεις ως επί το πλείστον Senior, ύψους 3 δισ. ευρώ θα προβούν μέσα στο 2024 οι ελληνικές τράπεζες έναντι των στόχων τους για MREL (Ελάχιστη απαίτηση για ίδια κεφάλαια και επιλέξιμες υποχρεώσεις) , στόχοι που λήγουν στο τέλος του 2025.
Μάλιστα καθώς το περιβάλλον εξελίσσεται ως τρομερά αβέβαιο τραπεζικοί κύκλοι επισημαίνουν πως τα πιστωτικά ιδρύματα δεν πρόκειται να περιμένουν περαιτέρω αλλά θα επισπεύσουν τμήμα των εκδόσεων αυτών καθώς άλλωστε η χώρα έχει λάβει επενδυτική βαθμίδα και τούτο διευκολύνει τον δανεισμό τους από τις αγορές.
Σωρευτικά οι τράπεζες ως το τέλος του 2025 θα πρέπει αναλόγως και των κερδών που θα πραγματοποιήσουν να προβούν σε εκδόσεις MREL ύψους 6 δις. ευρώ περίπου.
Καθώς οι ελληνικές τράπεζες εισέρχονται σχεδόν στο τελευταίο μίλι σε ότι αφορά τους στόχους και δεδομένου πως οι εκπρόσωποι του SRB (Single Resolution Board) που έχουν και τη σχετική ευθύνη εξακολουθούν να πιέζουν τις τράπεζες να προχωρήσουν στους στόχους τους, έγκυρες πηγές αναφέρουν ότι η διερεύνηση της αγοράς είναι συνεχής και γόνιμη.
Άλλωστε ας μην ξεχνάμε πως στο τρίτο τρίμηνο οι τράπεζες -πλην Εurobank που είχε προβεί σε έκδοση στις αρχές του 2023- προχώρησαν όλες σε σχετικές εκδόσεις.
Οι στόχοι
Με βάση τα στοιχεία του α εξαμήνου ο δείκτης της Eurobank διαμορφωνόταν σε 23,2% έναντι στόχου 22,9% την 1.1.2024 της Τράπεζας Πειραιώς σε 21,6% έναντι 21,8% την 1.1.2024 της Εθνικής 22,5% έναντι 22,7% και της Alpha Bank σε 24,3% έναντι 22,4% στόχο την 1.1.2024.
H Αlpha Bank στις 21 Ιουνίου ολοκλήρωσε με επιτυχία έκδοση ομολόγου Senior preffered ύψους 500 εκατ. ευρώ.
Αντίστοιχο ομόλογο (Senior) ύψους 500 εκατ. ευρώ ευρώ εξέδωσε στις 7 Ιουλίου και η Τράπεζα Πειραιώς ενώ η Εθνική βγήκε στις αγορές στις 26 Σεπτεμβρίου με ομόλογο 500 εκατ. ευρώ Subordinated Tier II.
Έτσι εκτιμάται πως όλες οι τράπεζες ήδη από το τρίτο τρίμηνο έχουν ξεπεράσει κατά πολύ τους στόχους τους για την αρχή του 2024
Επομένως μένει να δούμε στο τρίτο τρίμηνο τις επιδόσεις των ελληνικών τραπεζών οι οποίες θα ανακοινωθούν για τις 3 Νοεμβρίου Alpha και Πειραιώς και για τις 7 Νοεμβρίου Εθνική και Eurobank.
Aς σημειωθεί πως το πρόγραμμα σχετικό με τις απαιτήσεις για νέες έκδοσης μπορεί να φθάνει μέχρι το τέλος του 2025 ωστόσο τα δύο τελευταία χρόνια (2024 και 2025) αποτελούν παράταση την οποία έχει λάβει η Ελλάδα ενώ όλες οι περισσότερες χώρες στην Ε.Ε. πρέπει να ολοκληρώσουν το πρόγραμμα των εκδόσεων στις αρχές του 2024. Είναι λοιπόν βέβαιο πως οι ελληνικές τράπεζες που δεν έχουν πλέον επί της ουσίας δικαιολογία να σπεύσουν να καλύψουν τους στόχους ή μέρος αυτών, πιθανόν κι από φέτος εφόσον οι συνθήκες της αγοράς το επιτρέψουν.
Η Ελάχιστη Απαίτηση Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (MREL), θα εξαρτηθεί σε σημαντικό βαθμό από τα κέρδη των τραπεζών και κατ’ επέκταση πόσο τα κέρδη αυτά θα ενισχύσουν την κεφαλαιακή τους βάση.
Ο προγραμματισμός
Ο στόχος για όλες τις τράπεζες στο τέλος του 2025 είναι ο δείκτης MREL να φθάσει στο 27,5%. Ο δείκτης αυτός εκφράζει τα κεφάλαια και τα ομόλογα μιας τράπεζας προς το σταθμισμένο ενεργητικό αυτής RWA.
Η αυστηροποίηση των χρηματοπιστωτικών συνθηκών διεθνώς έχει οδηγήσει σε αύξηση του κόστους δανεισμού από τις διεθνείς κεφαλαιαγορές, με αποτέλεσμα την αύξηση των δαπανών για τόκους. Ωστόσο τα έσοδα από τόκους για τις τράπεζες είναι αρκετά και έτσι μπορούν να αντιμετωπίσουν το κόστος αυτό εξού και δεν νιώθουν να έχουν σχετικό περιορισμό.
Το δεύτερο στοιχείο που οι τράπεζες έχουν να υπολογίσουν είναι οι αποκρατικοποιήσεις- άμεσα- δύο εκ των συστημικών τραπεζών αν και επειδή αυτές θεωρούνται στοχευμένες δεν αντλούν κεφάλαια από την ίδια δεξαμενή που αντλούν οι παραπάνω εκδόσεις.
Eurobank Τρ. Πειραιώς ΕΤΕ Alpha Bank
Iούνιος 2023 23,2% 21,6% 22,5% 24,3%
Στόχος 1.1.24 22,9% 21,8% 22,7% 22,4%
