Το 2025 κάνει ποδαρικό σε λίγες ημέρες μπαίνει και μετά από πανδημίες, πολέμους, καταστροφικά κλιματικά φαινόμενα… είναι δύσκολο να πιστέψει κανείς ότι η επόμενη χρονιά θα είναι μια «ειρηνική άσκηση».
Οι πολιτικοί ηγέτες που έρχονται στην εξουσία -με πρώτον τον πρόεδρο Τραμπ-παρουσιάζουν μια όλο και πιο επιθετική γλώσσα, καθώς οι εθνικισμοί φαίνεται να σηκώνουν κεφάλι. Αλλά όλοι οι οικονομολόγοι, οι διαχειριστές περιουσιακών στοιχείων και οι επενδυτικοί σύμβουλοι συμφωνούν ότι οι αμερικανικές αγορές θα πρέπει να διατηρήσουν το προβάδισμά τους το 2025.
«Οι Ευρωπαίοι επιχειρηματίες που ζητούν τη μεταφορά μέρους των αποταμιεύσεών τους στις αμερικανικές αγορές, είναι όλο και περισσότεροι, λέει στη γαλλική Le Monde ο επικεφαλής ιδιωτικών τραπεζικών δραστηριοτήτων ενός μεγάλου γαλλικού ομίλου.
«Η κίνηση ήταν ήδη αισθητή από τον περασμένο Οκτώβριο, αλλά επιταχύνθηκε με τη νίκη του Ντόναλντ Τραμπ στις αμερικανικές προεδρικές εκλογές. Η πτώση των επιτοκίων και οι υποσχέσεις του Ντόναλντ Τραμπ συνεχίζουν να προσελκύουν κεφάλαια στις αμερικανικές αγορές. Στις χρηματοπιστωτικές αγορές, η κυριαρχία της Wall Street αναμένεται να συνεχιστεί το 2025», προσθέτει.
Η τάση δεν είναι καινούργια, αλλά έχει γίνει ακόμη πιο αισθητή και η Ευρώπη επί του παρόντος δεν διαθέτει επιχειρήματα για να την αμφισβητήσει. «Η αγορά μετοχών της ευρωζώνης θα σημειώσει πτώση μέχρι τα μέσα του έτους και στη συνέχεια θα ανακάμψει», λέει ο Σεμπάστιαν Ρίντλερ, επικεφαλής οικονομολόγος στη European Equity Strategy.Προβλέπει πτώση 7% του Stoxx 600, ακολουθούμενη από ανάκαμψη κοντά στα τρέχοντα επίπεδα.
Αμερικανικό προβάδισμα
Για το έτος που τελειώνει, οι επιδόσεις των χρηματιστηρίων είναι σαφείς: ο δείκτης S&P 500 έχει κερδίσει 27% από την 1η Ιανουαρίου και ο Nasdaq 34%.
Αντίθετα, η άνοδος του ευρωπαϊκού Stoxx 600 μόλις ξεπερνά το 7%.
«Ο S&P θα συνεχίσει να αυξάνεται και θα μπορούσε να το κάνει πιο γρήγορα» λέει η Σαβίτα Σαμπραμανιάν ,επικεφαλής οικονομολόγος Στρατηγικής Μετοχών. Προβλέπει πάνω από 10% ανοδικές δυνατότητες για τον S&P και επιτάχυνση της αύξησης των κερδών στο 13% το 2025.
«Η βελτιωμένη παραγωγικότητα στις ΗΠΑ να βοηθήσει την οικονομική ανάπτυξη, αλλά οι πολιτικές αλλαγές θα πρέπει να διαδραματίσουν βασικό ρόλο για την Αμερική και τον υπόλοιπο κόσμο» προειδοποιεί ο Αντίτιγια Μπέιβ, ανώτερος οικονομολόγος στην Bank of America. Εκτιμά την αύξηση του ΑΕΠ των ΗΠΑ σε 2,4% το 2025 και 2,1% το 2026, εν μέρει λόγω της βελτιωμένης παραγωγικότητας. Ένας νέος συνδυασμός δημοσιονομικών πολιτικών θα μπορούσε να ευνοήσει την οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ περισσότερο από αυτή του υπόλοιπου κόσμου».
Σε κάθε περίπτωση, οι πολιτικές αλλαγές, συμπεριλαμβανομένων των δασμών που θέλει να επιβάλει ο νέος πρόεδρος των ΗΠΑ, θα έχουν μεγάλο αντίκτυπο στον υπόλοιπο κόσμο, αλλά και στην Αμερική.
Οι ειδικοί βλέπουν τον Μάρτιο του 2025 τον Ντόναλντ Τραμπ να δίνει το πρώτο έναυσμα του εμπορικού πολέμου , αυξάνοντας τους δασμούς στην Κίνα. αρχικά κατά 10%.
Σε αντίποινα, οι κινεζικές αρχές αναμένεται να επιβάλουν στις αμερικανικές εταιρείες που δραστηριοποιούνται στην Κίνα, εξαγωγικούς φόρους.Μπορει επίσης, να μειώσουν τις εξαγωγές βασικών ορυκτών σπάνιων γαιών στις ΗΠΑ.
Απτόητος από τα κινεζικά αντίποινα, ο Τραμπ αναμένεται να επιβάλλει δασμούς σε όλες τις εισαγωγές αυτοκινήτων στις ΗΠΑ αλλά και γενικό δασμό 20% σε οποιαδήποτε χώρα έχει εμπορικό πλεόνασμα με τις ΗΠΑ.
«Κρυστάλλινη σφαίρα»
Λαμβάνοντας υπόψη όλα αυτά, οι αναλυτές της BCA Research έχουν ετοιμάσει πολλά σενάρια για το τι μπορεί να συμβεί στη Γη το 2025 . Αντιμέτωποι με τις παραδοσιακές προβλέψεις για την επόμενη χρονιά , αυτοί οι αναλυτές δεν έχουν δαγκώσει τη γλώσσα τους και έχουν βάλει στο τραπέζι σενάρια ακόμη και επιστημονικής φαντασίας που απομακρύνονται, εν μέρει, από τη συναίνεση της αγοράς και από εκείνους που τους αρέσει να ακούν τους «ισχυρούς».
«Η άφιξη μιας οικονομικής ύφεσης, η πτώση του bitcoin στο μισό ή η κατάρρευση του πετρελαίου είναι μερικές από τις πιο αμφιλεγόμενες προβλέψεις του που εμφανίζονται στην «κρυστάλλινη μπάλα» των αναλυτών της BCA Research.
Οι τιμές των εμπορευμάτων, συμπεριλαμβανομένου του πετρελαίου, αναμένεται να υποχωρήσουν, λέει ο Φρανσίσκο Μπλανς, επικεφαλής του τμήματος Έρευνας Εμπορευμάτων και Παραγώγων της BCA .Αναμένει ότι η αύξηση της ζήτησης για εμπορεύματα θα εξασθενήσει. «Τα μακροοικονομικά μεγέθη υποδηλώνουν ότι το 2025 στις αγορές θα υπάρχει υπερπροσφορά σε πετρέλαιο και σιτηρά, αλλά θα είναι πιο ισορροπημένες στην περίπτωση των μετάλλων. Ο χρυσός θα πρέπει να φτάσει στο υψηλό των 3.000 δολαρίων ανά ουγγιά», προσθέτει.
Ισχυρό δολάριο
Ο Αλεξ Κοέν , ανώτερος αναλυτής της FX, αναμένει ότι το δολάριο θα παραμείνει ισχυρό μέχρι το πρώτο εξάμηνο του 2025.
Η ισχυρότερη ανάπτυξη στις ΗΠΑ από ό,τι στον υπόλοιπο κόσμο, σε συνδυασμό με την απειλή του Τραμπ με τους δασμούς, άσκησαν πτωτική πίεση στα περισσότερα παγκόσμια νομίσματα, ωφελώντας το δολάριο.
Την ίδια ώρα, τα περιουσιακά στοιχεία των αναδυόμενων αγορών αντιμετωπίζουν βραχυπρόθεσμο κίνδυνο . Ο Ντέιβιντ Χόρνετ, επικεφαλής στρατηγικής σταθερού εισοδήματος παγκόσμιων αναδυόμενων αγορών, λέει ότι η αβεβαιότητα σχετικά με την πολιτική των ΗΠΑ είναι πιθανό να ωθήσει τις αναδυόμενες αγορές χαμηλότερα. Εκτιμά πάντως ότι οι επενδυτές θα μπορούσαν να βρουν μια ευκαιρία αγοράς μόλις υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια σχετικά με την εμπορική πολιτική, ειδικά εάν το δολάριο φτάσει σε υψηλά επίπεδα.
