Κατά 25 μονάδες βάσης αναμένεται να μειώσει σήμερα τα επιτόκια η ΕΚΤ στην τελευταία της συνεδρίαση της χρονιάς, τονίζουν στην Ναυτεμπορική παράγοντες της αγοράς και αξιωματούχοι στις Βρυξέλλες.
Αυτή θα είναι πάντως η τέταρτη διαδοχική περικοπή, συνολικού ύψους 100 μονάδων βάσης το 2024, σε μια προσπάθεια χαλάρωσης των χρηματοοικονομικών συνθηκών στην ευρωζώνη.
«Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα κλείνει τη χρονιά σε ένα πλαίσιο που χαρακτηρίζεται από παγκόσμια οικονομική αβεβαιότητα, λόγω της εισόδου του προέδρου Τραμπ στον Λευκό Οίκο σε λιγότερες από 40 ημέρες, αλλά και των γεωπολιτικών εντάσεων» τονίζουν οι ίδιες πηγές. Αποκαλύπτουν όμως ότι και στη σημερινή συνεδρίαση υπήρξαν αυξανόμενες εσωτερικές εντάσεις μεταξύ εκείνων που θέλουν να φτάσουν σε επεκτατικούς ρυθμούς το συντομότερο δυνατό και σε αυτούς που προτιμούν να μείνουν τα επιτόκια στην ουδέτερη ζώνη και ζητούν να εξοικονομηθούν τα νομισματικά «πυρομαχικά» για την αντιμετώπιση μελλοντικών κρίσεων. «Το βασικό ερώτημα στη συζήτηση ήταν εάν ο οδικός χάρτης πρέπει να οδηγήσει σε μια νομισματική πολιτική που θα τονώνει την ανάπτυξη στην ευρωζώνη, αλλά και συνακόλουθα τον πληθωρισμό.
Τα «γεράκια» προτιμούν πάντως να διατηρήσουν υψηλότερα επιτόκια σήμερα για να έχουν μεγαλύτερο περιθώριο μειώσεων στο μέλλον σε περίπτωση πιθανών απροσδόκητων γεγονότων. Αντίθετα, τα «περιστέρια» πιέζουν για πιο σημαντικές μειώσεις για να τονώσουν την οικονομία τώρα.
«Όταν υπάρχει κίνδυνος ύφεσης όλα είναι ξεκάθαρα: η μείωση των επιτοκίων είναι η λύση. Όταν η οικονομία αναπτύσσεται έντονα και ο πληθωρισμός υπερθερμαίνεται, όλοι συμφωνούν: αυξήστε τα επιτόκια. Αλλά όταν η οικονομία παραπαίει και ο πληθωρισμός συνεχίζει να επικρατεί , κανείς δεν ξέρει με βεβαιότητα τι να κάνει. Αυτό είναι το σενάριο που θα μπορούσε να κυριαρχήσει στις προσεχείς συνεδριάσεις της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας», εκτιμούν Ευρωπαίοι διπλωμάτες.
Πέντε μειώσεις ως τον Ιούνιο
Φαίνεται τελικά ότι το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ θα ακολουθήσει μια σταδιακή προσέγγιση για να συνεχίσει τον κύκλο των μειώσεων των επιτοκίων με πέντε μειώσεις των επιτοκίων κατά 25 μονάδες τη φορά Ως τον Ιούνιο του νέου χρόνου» , αναφέρουν στην Ναυτεμπορική οι ίδιες πηγές «Το βασικό ερώτημα είναι πώς θα εξισορροπηθεί η ανάγκη τόνωσης μιας αποδυναμωμένης οικονομίας στην ευρωζώνη, κρατώντας δυνάμεις για το μέλλον».
Για το επόμενο έτος , οι μειώσεις επιτοκίων αναμένεται να συνεχίσουν να θέτουν το επιτόκιο καταθέσεων στο 2% τον Ιούνιο και στο 1,5% μέχρι το τέλος του 2025, σύμφωνα με τις προβλέψεις των ειδικών. Ωστόσο, εξακολουθούν να υπάρχουν αμφιβολίες σχετικά με τον ρυθμό και το βάθος αυτών των προσαρμογών, καθώς οι οικονομικοί κίνδυνοι δεν έχουν εκλείψει.
Ο παράγων Τραμπ και η Γαλλογερμανική αδυναμία
Η παγκόσμια εικόνα περιπλέκεται καθώς η επόμενη κυβέρνηση στις Ηνωμένες Πολιτείες, με πρόεδρο τον Ντόναλντ Τραμπ, εγείρει ερωτήματα σχετικά με πιθανούς δασμούς και τις επιπτώσεις τους στην ευρωπαϊκή οικονομία. «Η ΕΚΤ δεν μπορεί να λάβει υπόψη τα μελλοντικά μέτρα της κυβέρνησης Τραμπ στις προβλέψεις της έως ότου εγκριθούν από το Κογκρέσο , αλλά μπορεί να αναφέρει μόνο μεγαλύτερη αβεβαιότητα στις προοπτικές της», τονίζουν οικονομολόγοι της AXA Investment Managers.
Ομοίως, η πολιτική αστάθεια στη Γαλλία και τη Γερμανία συνεχίζει να επιβαρύνει το οικονομικό κλίμα στην ευρωζώνη .
Η πρόεδρος Κριστίν Λαγκάρντ θα αντιμετωπίσει επίσης ερωτήματα σχετικά με την πρόσφατη άνοδο του spread των γαλλικών ομολόγων έναντι των γερμανικών. Αν και το Μέσο Προστασίας Μεταδόσεων (TPI) της ΕΚΤ είναι διαθέσιμο για να παρέμβει εάν χρειαστεί, οι ειδικοί πιστεύουν ότι «δεν θα χρειαστεί δράση για την αντιμετώπιση της άτακτης δυναμικής της αγοράς», σύμφωνα με τους διαχειριστές επενδύσεων της AXA. Η αλήθεια είναι ότι το ασφάλιστρο κινδύνου της Γαλλίας έχει αυξηθεί απότομα, ωστόσο, οι περισσότεροι ειδικοί πιστεύουν ότι η ενεργοποίηση αυτής της «ασπίδας» δεν θα είναι απαραίτητη.
