Η οικονομία του αντιμετωπίζει ήδη μια ύφεση ακινήτων που ξεκίνησε πριν από περισσότερα από τρία χρόνια και τον επίμονο αποπληθωρισμό που ξεκίνησε πριν από περισσότερους από 18 μήνες. Και τώρα πρέπει να σκεφτεί μια πιθανή επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο και την απειλή των απότομων δασμών. Ο Σι Τζινπίνγκ σίγουρα έχει στραμμένο το βλέμμα στην Ουάσιγκτον.
Τρεις ημέρες μετά τις αμερικανικές εκλογές, στις 8 Νοεμβρίου, η μόνιμη επιτροπή του νομοθετικού σώματος της Κίνας θα εγκρίνει στο Πεκίνο ένα πολυαναμενόμενο πακέτο δημοσιονομικών μέτρων που μπορεί να ανακεφαλαιοποιήσει τις τράπεζες, να αναχρηματοδοτήσει το χρέος της τοπικής αυτοδιοίκησης και, ίσως, να αναζωογονήσει την κατανάλωση.
Τα δημοσιονομικά στοιχεία που θα δοθούν στη δημοσιότητα θα αποκαλύψουν πολλά για τη νοοτροπία των ηγετών της Κίνας, σχολιάζει ο Economist. Αναγνωρίζουν επιτέλους τη σοβαρότητα των οικονομικών προβλημάτων της χώρας; Και πόσα είναι διατεθειμένοι να ξοδέψουν για να τα διορθώσουν;
Οι ελπίδες για τολμηρή δράση αυξήθηκαν στα τέλη Σεπτεμβρίου. Η κεντρική τράπεζα χαλάρωσε τη νομισματική πολιτική και εισήγαγε νέα εργαλεία για να τονώσει το χρηματιστήριο, πυροδοτώντας ένα άκρως δυναμικό ράλι στις κινεζικές μετοχές. Το πανίσχυρο Πολίτμπιρο υποσχέθηκε επίσης μια πιο δυναμική απάντηση στην οικονομική κατάσταση της χώρας. Οι επενδυτές νόμιζαν ότι άκουσαν τον ήχο ενός μπαζούκα.
Δημοσιεύματα ΜΜΕ ανέφεραν ότι η κυβέρνηση ήταν έτοιμη να δανειστεί επιπλέον 3 τρισεκατομμύρια γιουάν (420 δισ. δολάρια), τα οποία θα κατανεμηθούν ομοιόμορφα μεταξύ των τραπεζικών κεφαλαίων, της βοήθειας για τις τοπικές κυβερνήσεις και των κινήτρων για κατανάλωση, συμπεριλαμβανομένων επιδομάτων για οικογένειες με δύο ή περισσότερα παιδιά. Ο Λίου Σιτζίν, επικεφαλής ενός think tank, που συνδέεται με το υπουργικό συμβούλιο, προέτρεψε την κυβέρνηση να συγκεντρώσει 10 τρισεκατομμύρια γιουάν σε ορίζοντα δύο ετών, για να στηριχθούν τα φτωχότερα νοικοκυριά. Η κεντρική κυβέρνηση της Κίνας, η οποία έχει τη δημοσιονομική δύναμη για να αναζωογονήσει την οικονομία της χώρας, φαινόταν έτοιμη να βάλει βαθιά το χέρι στην τσέπη.
Τα μέτρα που είναι στο τραπέζι
Έκτοτε δεν είχαμε κάποια συγκεκριμένη κίνηση, αλλά αυτό δεν σημαίνει ότι ο Σι έχει κάνει πίσω. Σύμφωνα με το Reuters, η κυβέρνηση θα χρησιμοποιήσει τη συνάντηση της 8ης Νοεμβρίου για να επιτρέψει στις τοπικές αρχές να πουλήσουν επιπλέον ομόλογα αξίας 4 τρισεκατομμυρίων γιουάν σε διάστημα πέντε ετών και να βοηθήσουν στην αγορά αχρησιμοποίητης γης και απούλητων ακινήτων από κατασκευαστές. Ο Τινγκ Λου της Nomura, πιστεύει ότι υπάρχει 50% πιθανότητα η μόνιμη επιτροπή να ανακοινώσει αύξηση του στόχου για το δημοσιονομικό έλλειμμα (δηλαδή φουσκωμένες δαπάνες).
Αυτό θα βοηθούσε τις τοπικές κυβερνήσεις με περιορισμένα μετρητά να πληρώσουν μισθούς και προμηθευτές και να επιτύχουν τους στόχους δαπανών στην υγειονομική περίθαλψη και την εκπαίδευση, καθώς και στην επιστήμη και την τεχνολογία – τομείς που ο ηγέτης της Κίνας θεωρεί προτεραιότητα.
Ο Λου πιστεύει επίσης ότι η κυβέρνηση θα προσφέρει στοχευμένη βοήθεια στα νοικοκυριά. Θα μπορούσε να αυξήσει τις πληρωμές σε 165 εκατομμύρια φτωχούς συνταξιούχους και να βοηθήσει τους ηλικιωμένους της υπαίθρου να καλύψουν το κόστος της ιατρικής ασφάλισης. Θα μπορούσε επίσης να προσφέρει επιδοτήσεις σε μετρητά για τον τοκετό. Μπορεί να χρειαστεί χρόνος για την εφαρμογή τέτοιων δημοσιονομικών δώρων. Αλλά «δεδομένης της πολύ μεγάλης προσδοκίας στην αγορά και δεδομένης της ανάγκης για ενίσχυση της εμπιστοσύνης», λέει ο Λου, «νομίζω ότι θα ανακοινώσουν όσο το δυνατόν περισσότερα στη συνάντηση του Νοεμβρίου».
Ποιοι και γιατί κρατούν μικρό καλάθι
Ωστόσο, πολλοί επενδυτές εξακολουθούν να φοβούνται ότι η κυβέρνηση στερείται αίσθησης επείγοντος και φιλοδοξίας. Θεωρούν ότι μπορεί τα ενθαρρυντικά στοιχεία του τελευταίου διαστήματος να την οδηγήσουν σε εφησυχασμό. Η οικονομία αναπτύχθηκε κατά 4,6% το τρίτο τρίμηνο, σε ρυθμό δηλαδή ταχύτερο του αναμενομένου. Οι επενδύσεις σε υποδομές αυξήθηκαν τον Σεπτέμβριο. Οι πωλήσεις αυτοκινήτων και οικιακών συσκευών βελτιώθηκαν επίσης, εν μέρει χάρη σε ένα υπάρχον κυβερνητικό πρόγραμμα, που εισήχθη τον Μάρτιο και επεκτάθηκε τον Ιούλιο, το οποίο ενθαρρύνει τους ανθρώπους να ανταλλάσσουν τα παλιά τους προϊόντα με νεότερα. Μια έρευνα σε πάνω από 1.000 καταναλωτές τον Οκτώβριο από την Bank of America διαπίστωσε ότι σχεδόν οι μισοί από αυτούς εκμεταλλεύτηκαν το πρόγραμμα.
Χάρη σε αυτή τη βελτιωμένη δυναμική, η οικονομία της Κίνας είναι κοντά στον επίσημο στόχο ανάπτυξης για φέτος «περίπου 5%». Οι τοπικές κυβερνήσεις έχουν επίσης ουσιαστικό περιθώριο για περαιτέρω δαπάνες τους επόμενους μήνες αντλώντας από τα αδιάθετα έσοδα των υφιστάμενων ειδικών ομολόγων, τα οποία παραδοσιακά χρησιμοποιούνται για έργα υποδομής που παράγουν έσοδα.
Υπό τις συνθήκες αυτές λοιπόν αρκετοί έχουν μέτριες προσδοκίες για το δημοσιονομικό πακέτο που θα ανακοινωθεί στις 8 Νοεμβρίου.
Οι αμερικανικές κάλπες
Η κεντρική κυβέρνηση μπορεί να ξεκαθαρίσει τα σχέδιά της για την ανακεφαλαιοποίηση των τραπεζών, η οποία θα μπορούσε να κοστίσει 1 τρισεκατομμύριο γιουάν, και την αναχρηματοδότηση του χρέους της τοπικής κυβέρνησης, που θα μπορούσε να απαιτήσει ομόλογα αξίας 6 τρισεκατομμυρίων γιουάν, κατανεμημένα σε τρία χρόνια. Αλλά οι παρατηρητές αμφιβάλλουν ότι θα κάνει πολλά περισσότερα από αυτό.
Το τι τελικά θα αποφασιστεί ωστόσο ίσως να εξαρτηθεί από τις εξελίξεις στις ΗΠΑ και όχι στην κινεζική οικονομία, σημειώνει ο Economist. Εάν ο Τραμπ επιστρέψει στον Λευκό Οίκο, o Σι δεν θα έχει άλλη επιλογή από το να ενεργοποιήσει το μπαζούκα. Γιατί ο υποψήφιος των Ρεπουμπλικάνων έχει απειλήσει με δασμούς 60% στις κινεζικές εισαγωγές και εάν το κάνει πράξη θα φάει 2,5 ποσοστιαίες μονάδες από την ανάπτυξη της Κίνας, όπως υπολογίζει η UBS.
