Ομάδα ομολογιούχων της Credit Suisse κατέθεσε αγωγή κατά της ελβετικής κυβέρνησης ζητώντας πλήρη αποζημίωση για την αμφιλεγόμενη απόφαση να διαγράψει πλήρως την αξία των χρεογράφων AT1.
Στο πλαίσιο της αναγκαστικής πώλησης της Credit Suisse στην UBS πέρυσι (όταν η τράπεζα δέχθηκε ισχυρότατους κλυδωνισμούς και κινδύνευσε με κατάρρευση), η ελβετική αρχή εποπτείας του τραπεζικού τομέα Finma «έσβησε» τα ομόλογα ΑΤ1, ονομαστικής αξίας 17 δισ. δολαρίων. Οι κάτοχοι των κοινών ομολόγων της τράπεζας αντιθέτως, έλαβαν αποζημίωση όταν η πώληση ολοκληρώθηκε. Το ίδιο συνέβη και με όσους είχαν επενδύσει σε μετοχές.
AT1: Τι είναι τα ομόλογα που «σκότωσαν» οι Ελβετοί – Ποιοι είχαν αγοράσει της Credit Suisse
Ανετράπη η συνήθης ιεραρχία
Η κίνηση εξαγρίωσε τους ομολογιούχους των AT1, αφού ουσιαστικά ανέτρεψε τη συνηθισμένη ιεραρχία στα bail outs ή bail ins των ευρωπαϊκών τραπεζών, βάση της οποίας όλοι οι ομολογιούχοι, συμπεριλαμβανομένων των κατόχων ΑΤ1, έχουν προτεραιότητα σε αποζημίωση έναντι των κατόχων μετοχών.
Τα ομόλογα AT1 είναι επίσης γνωστά ως “contingent convertibles” ή “CoCos”. Δημιουργήθηκαν στον απόηχο της χρηματοπιστωτικής κρίσης του 2008 ως ένας τρόπος για τις τράπεζες που κλυδωνίζονται να απορροφήσουν τις ζημίες, καθιστώντας λιγότερο πιθανή τη διάσωση που χρηματοδοτείται από τους φορολογούμενους.
Επειδή θεωρούνται υψηλού κινδύνου, τα AT1 προσφέρουν υψηλότερη απόδοση από τα περισσότερα άλλα ομόλογα που εκδίδονται από δανειολήπτες με παρόμοιες αξιολογήσεις πιστοληπτικής ικανότητας, καθιστώντας τα δημοφιλή στους θεσμικούς επενδυτές.
Το δικηγορικό γραφείο Quinn Emanuel Urquhart & Sullivan, που εκπροσωπεί τους ομολογιούχους, κατέθεσε τη μήνυση σε δικαστήριο της Νέας Υόρκης. Σε αυτήν περιγράφει την απόφαση της Ελβετίας να μηδενίσει την αξία των AT1 ως «παράνομη καταστρατήγηση των δικαιωμάτων ιδιοκτησίας των κατόχων AT1». Εκπρόσωπος του ελβετικού υπουργείου Οικονομικών αρνήθηκε να σχολιάσει την απόφαση.
