Στο «θολό» όριο μεταξύ μεγάλων και μικρών της ελληνικής κεφαλαιαγοράς βρίσκονται τουλάχιστον επτά εισηγμένες, οι οποίες αυτήν την στιγμή αποτιμώνται πέριξ των 200 εκατ. ευρώ.
Κι αν αναρωτιέστε πώς προκύπτει ότι το «200άρι» συνιστά το φράγμα, το οποίο πρέπει να υπερβεί μια εταιρεία για να θεωρηθεί μεγάλη ή έστω μεσαία, τότε μπορείτε να ρίξετε μια ματιά στον νέο κανονισμό της ΕΧΑΕ, ο οποίος έχει θέσει τα 200 εκατ. ως το νούμερο που καθορίζει την απαιτούμενη διασπορά ανάλογα με το μέγεθος (25% για τις μικρές εισηγμένες και 15% για τις μεγάλες εισηγμένες).
Στην ευνοϊκότερη θέση φιγουράρουν οι μετοχές των Austriacard και Fourlis, οι οποίες έχουν αποτίμηση οριακά άνω των 200 εκατ. ευρώ. Ωστόσο, η τάση γι’ αυτές τις δύο είναι αντίρροπη. Και εξηγούμεθα: Ενόσω η Austriacard βρίσκεται εγκλωβισμένη σε μια πολύμηνη συσσώρευση, μην ξεκολλώντας από τα τρέχοντα επίπεδα, τα οποία αντιστοιχούν στην τιμή του περσινού placement, δηλαδή στα 6 ευρώ/μετοχή, η Fourlis διαγράφει ανοδική πορεία, η οποία έχει ως αφετηρία το πρόσφατο placement στην Trade Estates και την απο-ενοποίηση των ισολογισμών σε λιανεμπόριο και ακίνητα. Γι’ αυτό κιόλας παρουσιάζει απόδοση +11,4% μέσα στο 2025, επιστρέφοντας άνω των 4,1 ευρώ/μετοχή.
Η επέτειος του Κοντόπουλου: Το πλήρωμα του χρόνου και το +80% στην 3ετία
Από εκεί και πέρα, στα όρια των 200 εκατ. ευρώ «παίζει» η αξία της Trade Estates, δηλαδή της θυγατρικής του Ομίλου στο real estate, η οποία φυσικά επηρεάζεται από το ευρύτερο discount του κλάδου.
Κάπως πιο πίσω ακολουθεί η μετοχή της Πλαστικά Θράκης, η οποία αξίζει 170 εκατ. ευρώ. H μετοχή δυσκολεύεται να πορευτεί προς υψηλότερα επίπεδα, καθώς αδυνατεί να διασπάσει με πειστικότητα την αντίσταση των 4,0 ευρώ, παρά την ελκυστική αποτίμηση (P/BV στο 0,6x).
Την ίδια στιγμή, η μετοχή της Ιατρικό Αθηνών ακολουθεί στα 164 εκατ. ευρώ, έχοντας ωφεληθεί σημαντικά (+25% μέσα στο 2025) από τις «φουσκωμένες» αποτιμήσεις μετά το deal των Αράβων με τα νοσοκομεία Metropolitan, Υγεία, Μητέρα κ.α. Στη συγκεκριμένη περίπτωση, η υπέρβαση των 200 εκατ. ευρώ, πέραν του σημειολογικού, έχει και πρακτικό χαρακτήρα, δεδομένου ότι αλλάζει το ελάχιστο απαιτούμενο free float. Σήμερα, για παράδειγμα, η εισηγμένη έχει ελεύθερη διασπορά λιγότερο από 20%, κάτι που σημαίνει ότι δεν τηρεί τον κανονισμό της ΕΧΑΕ (25%). Εάν, όμως, αυξήσει την κεφαλαιοποίηση άνω των 200 εκατ. ευρώ, τότε η απαίτηση μειώνεται στο 15%, βγάζοντας από τη δύσκολη θέση τους βασικούς μετόχους.
Τέλος, στα 163 και 155 εκατ. ευρώ ανέρχεται η χρηματιστηριακή αξία των Μπλε Κέδρος και Dimand, αντίστοιχα, οι οποίες παρακολουθούν από διακριτική απόσταση στον στόχο των 200 εκατ. ευρώ, χωρίς ωστόσο να έχουν μπλεξίματα με τις εξισώσεις του νέου κανονισμού.
O πρώην χρηματιστής με τα μεγάλα deals και τα διαδοχικά μερίσματα
Οι εισηγμένες που έχουν κεφαλαιοποίηση πέριξ των 200 εκατ. ευρώ
• Fourlis 220
• Austriacard 217
• Trade Estates 194
• Πλαστικά θράκης 170
• Ιατρικό Αθηνών 164
• Μπλε Κέδρος 163
• Dimand 155
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
