Όσα θετικά έγιναν ως τώρα τα είχαν μάλλον ενσωματώσει οι θεσμικοί στις αποτιμήσεις. Για να κινηθεί ο ΓΔ ψηλότερα, χρειάζεται μια δέσμη φρέσκων θετικών ειδήσεων. Αυτό κατάλαβαν οι αναλυτές στο τέλος της βδομάδας που πέρασε. Διότι τα εταιρικά αποτελέσματα ήταν καλύτερα των αναμενόμενων, η αναγνώριση της βελτίωσης της ελληνικής οικονομίας έγινε από δυο Οίκους αξιολόγησης που δεν αναγνωρίζει όμως η ΕΚΤ και η ΠΕΙΡ, συμπεριελήφθη στον τον MSCI Standard Greece. Άρα όσα έγιναν ήταν ήδη στις αποτιμήσεις των μετοχών σε εποχή που διεθνώς είναι οι αποδόσεις των ομολόγων αυτές διαμορφώνουν τη διάθεση για ρίσκο παγκόσμια.
Τα διεθνή
Η εβδομάδα που οι θεσμικοί περιμένουν τα πρακτικά από την τελευταία συνεδρίαση της FOMC για να εκτιμήσουν τις διαθέσεις της Fed ξεκινά με ξεπούλημα θέσεων στα ασιατικά χρηματιστήρια με μεγάλη ένταση και με παράλληλη αύξηση των αποδόσεων των κρατικών ομολόγων.
Ένας από τους μεγαλύτερους διαχειριστές πλούτου της Κίνας προκαλεί νέο άγχος για την υγεία του κλάδου των σκιωδών τραπεζικών εργασιών της χώρας, αφού δεν πληρώνει για πολλά προϊόντα υψηλής απόδοσης.
Τρεις εταιρείες δήλωσαν αργά την Παρασκευή ότι απέτυχαν να λάβουν πληρωμές για προϊόντα που εκδόθηκαν από εταιρείες που συνδέονται με την Zhongzhi Enterprise Group Co., η οποία έχει υπό διαχείριση περίπου 1 τρισεκατομμύριο γιουάν (138 δισεκατομμύρια δολάρια).
Οι επενδυτές είναι ήδη αιχμάλωτοι από την ανησυχία για την υγεία της οικονομίας και των χρηματοπιστωτικών αγορών της Κίνας. Η Country Garden Holdings Co. Βασίλισσα στην αγορά ακινήτων της Κίνας, βρίσκεται στο χείλος της χρεοκοπίας, ενώ τα δάνεια που χορηγήθηκαν από κινεζικές τράπεζες έπεσαν στο χαμηλότερο επίπεδο από το 2009 τον περασμένο μήνα.
Οι χωρίς εξυπηρέτηση πληρωμές είναι πιθανό να αυξήσουν την ανησυχία για την υγεία της βιομηχανίας καταπιστευμάτων αξίας 2,9 τρισεκατομμυρίων δολαρίων της Κίνας, η οποία συνδυάζει χαρακτηριστικά εμπορικής και επενδυτικής τραπεζικής, ιδιωτικών κεφαλαίων και διαχείρισης πλούτου. Οι εταιρείες του κλάδου συγκεντρώνουν τις αποταμιεύσεις των νοικοκυριών για να προσφέρουν δάνεια και να επενδύσουν σε ακίνητα, μετοχές, ομόλογα, εμπορεύματα.
Ο κλάδος των καταπιστευμάτων, που κάποτε θεωρούνταν ασφαλές μέρος από πλούσιους Κινέζους για να σταθμεύσουν τα χρήματά τους για βαριές αποδόσεις, τα τελευταία χρόνια έχει προκαλέσει αυξανόμενη ανησυχία από τις προσπάθειες των αρχών για να χαλιναγωγήσουν το πεδίο εφαρμογής του. Ο κλάδος μαστίζεται από μη πληρωμές τα τελευταία χρόνια, ιδίως σε επενδύσεις που σχετίζονται με ακίνητα.
Οι βασικοί δείκτες στη δεύτερη βδομάδα του Αυγούστου εμφάνισαν σε παγκόσμια κλίμακα είτε άνω του μέτριου πτωτικές μεταβολές ή μικρά κέρδη.
Η εβδομάδα σε αριθμούς
Στη δεύτερη εβδομάδα του Αυγούστου, οι αγορές μετοχών εμφάνισαν μεικτή εικόνα με απώλειες σε αρκετές αγορές ενώ οι αναπτυγμένες στην Ευρώπη εμφάνισαν μεικτή εικόνα. Στην Wall Street ο S&P500 υποχώρησε -0,31%, ενώ στο 2023 ενισχύεται 16,3%. Ο Dow κέρδισε +0,62%, με άνοδο 6,44% στο 2023. Ο S&P400 είχε μεταβολή -0,78%, με κέρδη στο 2023 +9,5%. Ο Russell 2000 της μικρής κεφαλαιοποίησης είχε μεταβολή -1,65%, στο 2023 ανέβηκε κατά +9,30%. Ο δε Nasdaq, με μεταβολή -1,90%, στο 2023 αποδίδει ήδη 30,4%.
Ο FTSE100 υποχώρησε κατά -0,53%, και στο 2023 απέδωσε +1,0%. Ο DAX με πτώση -0,76%, στο 2023 αποδίδει +13,7%, ο CAC με μεταβολή +0,34%, στο 2023 απέδωσε 13,4%. Ο δείκτης IBEX της Ισπανίας βρέθηκε +0,7% ψηλότερα, ενώ στο 2023 κερδίζει +14,7%. Ο δείκτης FTSE MIB στην Ιταλία έπεσε κατά -1,09%, με απόδοση το 2023 19,3%. Ο πανευρωπαϊκός StoxxEurope 600 είχε οριακή πτώση -0,02%, ενώ στο 2023 αποδίδει +8,1%.
Ο Bovespa της Βραζιλίας βρέθηκε -0,97% χαμηλότερα, με επίδοση στο 2023 +7,6%. Ο IPC του Μεξικού με μεταβολή -1,49%, αποδίδει στο 2023 +9,86%. Ο χρυσός βρέθηκε στα 1945,7 δολάρια η ουγκιά, με εβδομαδιαία απώλεια -1,60% ενώ στο 2023 έχει αύξηση 6,32%. Αυξήθηκε κατά 0,54%, το πετρέλαιο Crude, αφού έκλεισε στα 83,04 δολάρια το βαρέλι. Στο 2023 κερδίζει 3,14%.
Ο Nikkei, ενισχύθηκε +0,87%, με απόδοση 24,45% στο 2023. Ο δείκτης Kospi στη Νότια Κορέα έχασε -0,44%, στο 2023 αποδίδει 15,9%. Ο δείκτης Sensex στην Ινδία μειώθηκε κατά -0,61%, με επίδοση έτους 7,4%. Στο χρηματιστήριο του Χονγκ Κονγκ, ο Hang Seng βούλιαξε κατά -2,38%, στο 2023 έχει επίδοση -3,6%. Με αρνητική μεταβολή ο δείκτης SSE Comp. της Σαγκάης -3,01%, ενώ στο 2023 κερδίζει +3,2%.
Ο S&P 500 έπεσε στον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών την Παρασκευή. Υποχωρεί κατά 2,7% από το υψηλό της αγοράς των 4588,96 στις 31 Ιουλίου. Ο κλάδος της Πληροφορικής του S&P 500 ήταν ο πρώτος σε πτώση με -7,0%. Η υποχώρηση του κλάδου σχετιζόταν με το άλμα της απόδοσης του 10ετούς ομολόγου ΗΠΑ πάνω από το 4,00% από τις 31 Ιουλίου, όταν ήταν 3,96%. Την Παρασκευή ήταν 4,15%. Άρα η απόδοση μπορεί να βρίσκεται στα πρόθυρα να βγάλει το περσινό υψηλό του 4,25%. Εάν το κάνει, η επόμενη σημαντική στήριξη για τον S&P 500 μπορεί να είναι ο ΚΜΟ 200 του, το οποίο θα ισοδυναμούσε με μια υποχώρηση περίπου -10%.
Οι μετοχές των MegaCap-8 είναι ιδιαίτερα ευάλωτες στο να πληγούν από τυχόν περαιτέρω αυξήσεις της απόδοσης 10 ετών, επειδή τα Ρ/Ε τους είναι ήδη πολύ υψηλά. Το συλλογικό τους P/E με βάση τα μελλοντικά κέρδη ήταν λίγο πάνω από 30,0 στα τέλη Ιουλίου. Έπεσε στο 28,0 την Παρασκευή.
Το κύριο μέλημα της αγοράς ομολόγων εξακολουθεί να είναι ο πληθωρισμός. Το πρόβλημα είναι ότι ο δομικός ΔΤΚ αυξήθηκε κατά 4,7% ετησίως. Επίσης ανησυχητικό ήταν ότι η τελική ζήτηση για υπηρεσίες PPI αυξήθηκε κατά 0,5% m/m τον Ιούλιο.
Η μεγάλη νέα ανησυχία στην αγορά ομολόγων είναι το διευρυνόμενο έλλειμμα του ομοσπονδιακού προϋπολογισμού που οφείλεται στην ταχεία αύξηση των καθαρών δαπανών για τόκους. Έχουν πει οι αναλυτές για τις αγορές της Νέας Υόρκης ότι το έλλειμμα θα μας νοιάζει όταν νοιάζεται για αυτό η αγορά ομολόγων, κάτι που φαίνεται τώρα να ισχύει.
Τα καλά νέα είναι ότι οι βασικοί οικονομικοί δείκτες αυτής της εβδομάδας (λιανικές πωλήσεις, βιομηχανική παραγωγή και LEI και CEI) είναι πιθανό να επιβεβαιώσουν ότι η οικονομία των ΗΠΑ δεν υπερθερμαίνεται.
• Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό για το επόμενο έτος μειώθηκαν στις αρχές Αυγούστου, φθάνοντας σε χαμηλό άνω των δύο ετών, παρά το υψηλότερο κόστος βενζίνης και παντοπωλείου.
• Οι Αμερικανοί αναμένουν ότι οι τιμές θα αυξηθούν με ρυθμό 3,3% το επόμενο έτος, από το 3,4% που αναμενόταν τον Ιούλιο, σύμφωνα με την προκαταρκτική ανάγνωση του Αυγούστου από το Πανεπιστήμιο του Μίσιγκαν.
• Ωστόσο, οι τιμές για τους παραγωγούς αυξήθηκαν τον Ιούλιο, κυρίως λόγω των αυξήσεων στις κατηγορίες υπηρεσιών, ιδίως της υγειονομικής περίθαλψης.
• Η απόκλιση υποδηλώνει μια άνιση πορεία για τον πληθωρισμό που κατά τα άλλα μετριάζεται.
• Σε μια ασταθή συνεδρίαση, ο S&P 500 έκλεισε με μικρή απώλεια. Ο Nasdaq 100 σημείωσε το μεγαλύτερο εβδομαδιαίο σερί ηττών του φέτος, κυμαινόμενος κοντά στις 15.000.
Στην Αθήνα
Στο τέλος της δεύτερης εβδομάδας του Αυγούστου οι θεσμικοί προκάλεσαν στον ΓΔ εβδομαδιαία πτώση -2,48%, στον μήνα είχε μεταβολή -3,64%, ενώ η απόδοση έτους έγινε +38,40%. Στον FTSEΜ είχαμε υποχώρηση -3,10%, στον μήνα -3,42% και στο έτος επίδοση +49,94%. Ο ΔΤΡ στη βδομάδα εμφάνισε μεταβολή -4,14%, στον Αύγουστο ενίσχυση -3,44%, ενώ στο 2023 κερδίζει +63,83%. Ο FTSE25 στη υποχώρησε -2,72% ενώ στο μήνα έχασε -3,86% και στο 2023 αποδίδει +38,09%.
Οι πρωταγωνιστές
Εμφανίστηκαν 23 πτωτικά blue chip και με απώλειες άνω του -3% ήταν οι ΤΕΝΕΡΓ -4,71%, ΕΛΛΑΚΤΩΡ -4,65%, ΕΤΕ -4,04%, ΔΕΗ -3,32%, ΒΙΟ -3,22% και ΣΕΝΕΡ 3,04%. Στον αντίποδα μια ανοδική η ΜΟΗ στο +0,09%. Στις μετοχές του FTSEM οι πιέσεις και οι εντολές αγοράς προκάλεσαν σχέση ανοδικών πτωτικών του 0 προς 20 ως προς το πλήθος από νικητές και ηττημένους δεν διέφερε από την υψηλή κεφαλαιοποίηση καθώς δεν υπήρξε ενός τύπου ισορροπία στις μεταβολές. Με μεγάλη πτώση κατέληξαν οι ΟΛΥΜΠ -4,95% ΑΒΑΞ -4,32% ΙΝΤΚΑ -4,14%. Στον αντίποδα δεν υπήρξαν κερδισμένες. Η εικόνα στο κλείσιμο υπογραμμίζει την υπεροχή στις εντολές πώλησης αλλά και την απουσία στη ζήτηση.
Από τον Ηλία Ζαχαράκη που μας νοιάζεται ακόμα και στις μέρες των διακοπών του για την πιθανή κίνηση της αγοράς : Τεχνικά η αγορά θα μπορούσε να δώσει συνέχιση της κίνησης μόνο με κλείσιμο πάνω από τις 1332 μονάδες με το 1400 να είναι επόμενος στόχος. Αντίστοιχα κλείσιμο κάτω από το 1281 θα μπορούσε να μας φέρει στην ζώνη του 1200-1230 με το 1264 πολύ σημαντικό επίπεδο (σε κλείσιμο εβδομάδας).
Επιβεβαιώθηκε η είσοδος της Πειραιώς στον MSCI Standard από τον Small Cap παράλληλα υποβιβάζει στον Small Cap την ΤΕΝΕΡΓ. Οι αλλαγές θα ισχύσουν από την 1η Σεπτεμβρίου. Σύμφωνα με την Morgan Stanley: “Η Πειραιώς εκτιμάται ότι μπορεί να έχει παθητικές εισροές 166 εκατ. δολάρια. Για την Τέρνα Ενεργειακή η διαγραφή μπορεί να οδηγήσει σε παθητικές εκροές ύψους 64 εκατ. δολάρια”. Παράλληλα εκτιμούν ότι η μετάβαση της ΠΕΙΡ στον δείκτη MSCI Greece Standard και η μετάβαση της ΤΕΝΕΡΓ στο δείκτη MSCI Greece Small Cap θα αυξήσουν τη βαρύτητα της Χώρας στις Αναδυόμενες Αγορές του Οίκου MSCI από 0,46%, σε 0,47%
Ο Economist & Corporate Advisor ΛΟΥΚΑΣ ΠΑΠΑΪΩΑΝΝΟΥ της Fast Finance υπογράμμισε: Τις τελευταίες μέρες ήταν φανερή η αδυναμία για υψηλότερα επίπεδα, παρά τα καλά ανακοινωθέντα αποτελέσματα και την διάχυτη υποκινούμενη ευφορία.
Στο δια ταύτα & λαμβάνοντας υπ’ όψη τις μακροοικονομικές συνθήκες που επικρατούν στις Διεθνείς αγορές, αλλά και την γεωπολιτική αστάθεια σε διάφορα μέρη του πλανήτη, θα πρέπει οι εμπλεκόμενοι στην Ελληνική αγορά να είναι ιδιαίτερα επιφυλακτικοί για την δύσκολη συνέχεια που εκτιμούμε ότι διαμορφώνεται το 4ο τρίμηνο του 2023.
Ως αναφορά τον Γενικό Δείκτη, μόνο επιβεβαιωμένη κίνηση άνω των 1325 μονάδων αλλάζει την βραχυπρόθεσμη εικόνα μας σε θετική. Η 1η στήριξη εντοπίζεται στο 1280 όπου ΚΜΟ expo 50 ημ. & πρόσφατο χαμηλό συγκλίνουν. Η επόμενη σημαντική στήριξη εντοπίζεται στην ζώνη των 1230-1210 μονάδων με την ζώνη fibο 38,2% της τελευταίας ανοδικής κίνησης (1000-1350) να συγκλίνει στις 1220 μονάδες.
