Σήμερα, η Wall Street θα είναι κλειστή λόγω της εθνικής εορτής, ενώ η κεντρική τράπεζα της Αυστραλίας θα λάβει την απόφασή της για το επιτόκιο. Το μεγάλο στατιστικό της εβδομάδας είναι τα στοιχεία της Παρασκευής για την απασχόληση στις ΗΠΑ για τον Ιούνιο.
Με την οικονομία και τον πληθωρισμό να κάμπτονται αλλά όχι να σπάνε, παρά την άνοδο των βασικών επιτοκίων, οι χρηματοπιστωτικές αγορές έκλεισαν το πρώτο εξάμηνο του έτους με σταθερές, αν όχι εξαιρετικές, επιδόσεις. Το δεύτερο ημίχρονο θα είναι εξίσου καλό ή πρέπει να φύγουμε;
Το πρώτο εξάμηνο του 2023, οι αγορές μετοχών ανέκαμψαν πολύ πιο θεαματικά από ό,τι αναμενόταν, μετά από ένα έτος έντονης συρρίκνωσης το 2022, που χαρακτηρίστηκε από το σκάσιμο της κερδοσκοπικής φούσκας στις μετοχές τεχνολογίας που τροφοδοτείται από το ελεύθερο χρήμα.
Το έπαθλο για την απληστία πηγαίνει στον Nasdaq 100, ο οποίος σημείωσε το καλύτερο του πρώτο εξάμηνο με κέρδη 38,75%. Όταν χτυπά στην οροφή, ο Nasdaq προσπαθεί να αναπηδήσει μέχρι να ξαναχτυπήσει ταβάνι με το ανώτατο όριο να τοποθετείται ολοένα και ψηλότερα.
Το έπαθλο για τον δείκτη που ξεπερνά τον Nasdaq 100 πηγαίνει στον Αργεντινό Merval (+110%). Το πρόβλημα είναι ότι ο πληθωρισμός στην Αργεντινή ήταν κατά μέσο όρο 105% τους πρώτους πέντε μήνες του έτους, σε σύγκριση με περίπου 5,5% στις Ηνωμένες Πολιτείες.
Το βραβείο του καλύτερου ευρωπαϊκού δείκτη απονέμεται στο ελληνικό ΧΑ (+36,7%), ενισχυμένο από το μεγάλο τμήμα χρηματοοικονομικών μετοχών του που είναι ευαίσθητες σε αυξήσεις επιτοκίων.
Το βραβείο για τον καλύτερο ασιατικό δείκτη πήγε στον Ιαπωνικό Nikkei 225 (+27,2%). Σε αντίθεση με τις προβλέψεις, η Ιαπωνία ξύπνησε και όχι η Κίνα. Στην Ιαπωνία, το κόστος του χρήματος εξακολουθεί να βρίσκεται στο κατώτατο σημείο, καθώς η κεντρική τράπεζα παραμένει σε αντίθεση με τις δυτικές ομόλογές της.
Η μακροοικονομική ατζέντα αυτής της εβδομάδας περιλαμβάνει μια σειρά από σημαντικά θέματα. Ο κινεζικός PMI μεταποίησης Caixin, που κυκλοφόρησε χθες το βράδυ, παρουσίασε μικρότερη επιδείνωση από ό,τι αναμενόταν τον Ιούνιο, συμβάλλοντας στην ενίσχυση των κερδών της ημέρας στην Ασία.
Η υπουργός Οικονομικών των ΗΠΑ Τζάνετ Γέλεν μεταβαίνει στο Πεκίνο αυτή την εβδομάδα και θα προσπαθήσει να επιδιορθώσει τους δεσμούς με την Κίνα εν μέσω κλιμάκωσης των διμερών εντάσεων. Θα επισκεφθεί την Κίνα από τις 6 έως τις 9 Ιουλίου. Η Yellen θα συζητήσει τη σημασία της διαχείρισης της σχέσης ΗΠΑ-Κίνας και της συνεργασίας.
Από πρόσφατη έρευνα της Markets Live Pulse η τεχνητή νοημοσύνη είναι πιθανό να είναι το κύριο θέμα μετά την μπύρα και τα χάμπουργκερ που θα καταναλωθούν κατά τη διάρκεια των διακοπών στις ΗΠΑ. Το 40% των επαγγελματιών επενδυτών λέει ότι είναι πιθανό να εμφανιστεί, ενώ το 30% των ιδιωτών επενδυτών συμφωνεί. Ο κίνδυνος ύφεσης είναι ένα άλλο θέμα που οι ερωτηθέντες πιστεύουν ότι είναι πιθανό να προκύψει, αν και σχεδόν το 50% των λιανικών επενδυτών είπε ότι θα απέφευγε οποιαδήποτε συζήτηση για τα οικονομικά κατά τη διάρκεια της οικογενειακής συνάντησης.
Τα hedge funds είναι έτοιμα να εξέλθουν από τα ανοδικά στοιχήματα σε δολάρια με βάση τις προσδοκίες ότι η Federal Reserve μπορεί να έχει ήδη κάνει αρκετά ώστε να πρέπει τώρα να εξετάσει το ενδεχόμενο τερματισμού του κύκλου σύσφιξής της.
Στην Αθήνα
Στην πρώτη σύνοδο της εβδομάδας με ήπιες ταλαντεύσεις στις τιμές των βασικών δεικτών αποτυπώθηκαν τα μηνύματα των ισχυρών θεσμικών και τελικά αποφασίστηκε η κυριαρχία της ζήτησης έναντι της προσφοράς με σχετικά χαμηλούς ρυθμούς συναλλαγών. Η επιμονή της ζήτησης αφορούσε τα 17 από τα 25 blue chip με τη ΔΕΗ στα αμετάβλητα και 7 πτωτικά ενώ τονίστηκε η διαφορετική εκτίμηση, μέσω των μεταβολών στο κλείσιμο, για τις μετοχές του Τραπεζικού Δείκτη.
Το είχαν προδικάσει οι traders στα παράγωγα, το υποστήριζε η δυναμική τα χρηματιστήρια της Ασίας αρχικά και της Ευρώπης στις πρώτες ώρες της διαπραγμάτευσης. Ωστόσο μεταξύ μας αυτό που εμείς πιστεύουμε είναι, ότι δεν υπάρχει αυτή την χρονιά κατεύθυνση από τις διεθνείς αγορές, αλλά σκοπιμότητες των ισχυρών θεσμικών που έχουν αρχή και τέλος τις ελληνικές αξίες. Σημειωτέον αυτοί που κυριαρχούν είναι ξένοι θεσμικοί. Αυτοί χθες διάβαζαν τα ακόλουθα: Την Τρίτη, ένα πλήθος ρεκόρ 43,2 εκατομμυρίων Αμερικανών αναμένεται να ταξιδέψουν με αυτοκίνητο για τις διακοπές της 4ης Ιουλίου, σύμφωνα με την American Automobile Association. Αυτό είναι περίπου 4% υψηλότερα από το προηγούμενο ιστορικό υψηλό των 41,5 εκατομμυρίων το 2019. Η κινητικότητά τους τροφοδοτείται από την πτώση των τιμών της βενζίνης.
Η ύπαρξη αυξημένου συναλλακτικού ενδιαφέροντος στις συνεδριάσεις που θα περνούσαν τον ΓΔ πάνω από τις 1280 μονάδες, ήταν μια από τις βασικές προϋποθέσεις στις αναλύσεις των εγχώριων παραγόντων. ¨Όπως επίσης υποστήριζαν πως η επενδυτική βαθμίδα θα έφερνε τη διάθεση για ρίσκο σε επίπεδα που θα βοηθούσαν στην προσέγγιση των 1310 μονάδων. Βέβαια δεν παρέλειπαν την διοχέτευση αισιοδοξίας με μέτρο.
Για παράδειγμα από την Beta Sec. τόνιζαν: “Παρά το ανοδικό σερί, το θετικό κλίμα στις Ξένες Αγορές στηρίζει την αισιοδοξία και το επιλεκτικό ενδιαφέρον στην Εγχώρια Αγορά”. Ενώ από την Εurobank Equities ειδοποίησαν χθες το πρωί: “Οι επενδυτές συνεχίζουν να αφομοιώνουν τα σχόλια των κεντρικών τραπεζιτών και τα στοιχεία. για τον πληθωρισμό που ανακοινώθηκαν την περασμένη εβδομάδα”.
Το σημείωμα προς τους επενδυτές της Depolas Investment Services είχε ως κεντρική ιδέα την προεξόφληση της επενδυτικής βαθμίδας. ”Ευρισκόμενοι στα υψηλότερα επίπεδα των τελευταίων ετών και με την επενδυτική βαθμίδα να έχει εν πολλοίς προεξοφληθεί σε επίπεδο απόδοσης της εγχώριας 10ετιας, ο ΓΔΧΑ ενδεχομένως να βρει σημαντικές αντιστάσεις στην περιοχή των 1290 – 1320 μονάδων το επόμενο διάστημα, σε περίπτωση νέας ανοδικής προσπάθειας. Άλλωστε, εύθραυστο εκτιμούμε ότι παραμένει και το διεθνές κλίμα, παρόλο που οι μέχρι τώρα επιδόσεις ήταν περισσότερο από αξιόλογες. Εντός της εβδομάδας βαρύτητα θα δοθεί στα πρακτικά της FED την Τετάρτη, ενώ υπενθυμίζουμε ότι αύριο είναι κλειστή η Αγορά των ΗΠΑ. Για την τελευταία και η σημερινή συνεδρίαση θα λήξει νωρίτερα, ενώ μεταξύ των σημαντικότερων μάκρο, είχαμε τους δείκτες Μεταποίησης PMΙ HCOB Ιουνίου για όλες τις μεγάλες Οικονομίες της Ευρωζώνης και των ΗΠΑ”.
Σχετικά με την τεχνική ανάλυση της δυναμικής στην Αθήνα ενδιαφέρον έχουν οι παρατηρήσεις του διευθύνοντος συμβούλου της Fast Finance ΑΕΠΕΥ Ηλία Ζαχαράκη:
Να σημειωθεί ότι στην ανοδική κίνηση μας σιγοντάρουν και τα Ξένα Χρηματιστήρια, με την διαφορά ότι εμείς έχουμε τελείως διαφορετική τεχνική εικόνα, σε σχέση με αυτά.
Τεχνικά, η διόρθωση μας έδωσε νέα πολύ σημαντικά δεδομένα, σε σχέση με τα ‘stop’ μας, που πλέον ήρθαν στα χαμηλά της Δευτέρας στο μεγαλύτερο μέρος του ταμπλώ.
Μένει η νέα εβδομάδα να μας αποδείξει αν απλά είδαμε κάποιες διπλές κορυφές, με αισθητά χαμηλό τζίρο πάνω στο κλείσιμο του εξαμήνου, ή η Αγορά μπορεί άμεσα να δώσει συνέχιση της κίνησης.
Έχουμε να δούμε τόσο καλή εικόνα πολλά χρόνια, γεγονός που μέρα με την μέρα το βλέπουν ακόμα περισσότεροι Ξένοι και Έλληνες επενδυτές.
Όλα δείχνουν ότι θα έχουμε ένα ενδιαφέρον Καλοκαίρι, θυμίζοντας άλλες εποχές.
Πολλές Εταιρείες θα βρουν ευκαιρία να σηκώσουν λεφτά από την Αγορά, είτε μέσω νέων ομολογιακών εκδόσεων, είτε μέσω Α.Μ.Κ. και νέων εισαγωγών που σίγουρα θα αυξηθούν το επόμενο διάστημα.
Οι περισσότεροι Εισηγμένοι θέλουν να προχωρήσουν σε νέα projects που θα αυξήσουν τα μεγέθη τους, κάτι που συνηγορεί στα παραπάνω.
Πάντως αν οι ομολογιακές ευκαιρίες συνεχιστούν σε αυτά τα επιτόκια, για πολλούς θα είναι ευκαιρία να τοποθετηθούν σε αυτά, με μία σταθερή μεγάλη απόδοση για τα επόμενα χρόνια.
Μην ξεχνάμε ότι ο κύκλος της αύξησης επιτοκίων φαίνεται να κλείνει και στην χειρότερη περίπτωση θα δούμε μία μακρόμηνη παραμονή σε αυτά τα επίπεδα, πριν ξεκινήσει ένας νέος γύρος μείωσης.
Νέα υψηλά χωρίς να δίνουν σημασία στον τζίρο της Αγοράς. Οι επενδυτές δύσκολα αποχωρίζονται τους τίτλους τους, με αποτέλεσμα να μην βρίσκουν όγκους οι αγοραστές στην κίνηση. Πλέον η Αγορά αντιμέτωπη με την ζώνη του 1300. Το 1280 κοντινή και το 1264 κύρια στήριξη με το ‘stop’ τόσο σε intraday, όσο και σε ημερήσιο να είναι στο 1227. Ο ΓΔ μικρή σημασία παίζει με τις μικροκινήσεις του, μιας και επιμέρους τίτλοι δίνουν και αποδόσεις με το ‘rotation’ να συνεχίζεται. Η ΑΡΑΙΓ κατάφερε να περάσει τον κόμβο του 10,80 ανοίγοντας τον δρόμο για αισθητά υψηλότερα. Ο ΟΤΕ αθόρυβα πλησιάζει το 16 έχοντας και αυτός αισθητά υψηλότερο στόχο, ενώ η ΔΕΗ δοκιμάζει με την σειρά της τα απόλυτα υψηλά που είχε δει πριν την Α.Μ.Κ. της. Ο Τραπεζικός και πάλι πάνω από το 1020, κάνοντας προσπάθεια με την σειρά του να δοκιμάσει τα υψηλά του 11,40. ΜΟΗ και ΕΕΕ μετά και τις αποκοπές δείχνουν να ψάχνουν ‘πάτημα’. Το ΛΑΜΔΑ πολύ ενδιαφέρον τεχνικά, μετά την κατοχύρωση του 6,80, μιας και ανοίγει τον δρόμο για το 7,30 σε πρώτη φάση”, όπως εκτιμά ο πρόεδρος και Η Αγορά είναι σημαντικά ευαίσθητη στα θετικά νέα, παρόλα αυτά σημειώνουμε και πάλι ότι δεν βιαζόμαστε για την αναβάθμιση, μιας και το Χ.Α. συνεχίζει να μαζεύει νέους επενδυτές προεξοφλώντας την.
