- Τα ομόλογα διολίσθησαν, το δολάριο ανέβηκε ψηλά και τα χρηματιστήρια της Ασίας ξεκίνησαν με ασταθή βηματισμό το δεύτερο εξάμηνο σήμερα, καθώς οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο νευρικοί από την αβεβαιότητα για τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές.
- Τα αμερικανικά ομόλογα, το παγκόσμιο σημείο αναφοράς σταθερού εισοδήματος, έχουν συνολικές απώλειες 11% στο εξάμηνο, βαδίζοντας προς τη χειρότερη χρονιά τουλάχιστον από το 1973
- Διψήφιες απώλειες σημειώνουν και τα κρατικά ομόλογα της Eυρωζώνης και τα εταιρικά ομόλογα
- Το μεγαλύτερο μέρος του sell-off στις αγορές ομολόγων είναι πιθανό να έχει τελειώσει, αλλά είναι δύσκολο να διαπιστωθεί με βεβαιότητα.
- Σε αυτή την συγκυρία στην αθηναϊκή αγορά το πρώτο εξάμηνο προκάλεσε στον μέσο όρο πτώση -9,28% με τον Ιούνιο να προσφέρει απώλειες -9,01%.
Η κυριαρχία σχεδόν μόνιμα της καθοδικής δυναμικής στις τελευταίες συνεδριάσεις, όπου υπήρξε επίσης αύξηση του τζίρου με σημαντικές κινήσεις στη διάρκεια των δημοπρασιών για τον ορισμό τιμών κλεισίματος, υπογραμμίζει την ισχύ του καθοδικού momentum. Παράλληλα σε διεθνές πεδίο υπήρξε μια ανάλογη πορεία για τις αποτιμήσεις των μετοχών που σαν βάση υποτίθεται πως έχει την αβεβαιότητα για την εξέλιξη της παγκόσμιας ανάπτυξης. Αλλά μπορεί να αποδοθεί στη βεβαιότητα πως η ύφεση δεν είναι δυνατό να αποφευχθεί και το ζητούμενο είναι η διάρκειά της.
Η στήλη αναφέρεται τελευταία εκτεταμένα στα όσα κινούν την παγκόσμια επενδυτική βιομηχανία. Γιατί αφορούν στη γέννηση και τη συντήρηση ή την αύξηση του φόβου, που για τους τακτικούς αναγνώστες είναι γνωστό πως τον θεωρούμε, μαζί με την απληστία, σαν τα πιο καθοριστικά συναισθήματα της σφαίρας των επενδύσεων.
Ένα άλλο πεδίο που κινεί και διαμορφώνει τη στάση των συναλλασσόμενων είναι αυτό των αριθμών, ήτοι της τεχνικής ανάλυσης. Οι αγοραίοι αναγνώριζαν στη ζώνη 800-810 μονάδες τη δυνατότητα να λειτουργήσει ως στήριξη και η συνισταμένη των επενδυτικών επιλογών χθες το σεβάστηκε. Παράλληλα δήλωναν ανησυχία αν ο ΔΤΡ περνούσε κάτω από τις 500 μονάδες. Αυτό δεν έγινε σεβαστό διαχέοντας επενδυτική ανασφάλεια.
Η φροντίδα των ισχυρών θεσμικών για να αποφευχθεί η δημιουργία πανικού από την καταστρατήγηση των κοινά αποδεκτών επιπέδων στήριξης υπήρξε διαρκής. Για αυτό, στην τρέχουσα βουτιά της αγοράς από τις 21 Απριλίου ως σήμερα, υπήρξε μέριμνα να μη βρεθεί ο μέσος όρος χαμηλότερα από τις 814 μονάδες επίπεδο που αναφέραμε ως χαμηλό δευτέρου τριμήνου. Αλλά στην τελευταία συνεδρίασή του, στο παρά τρία της ελεύθερης διαπραγμάτευσης, το κατώτερο ορίστηκε στις 810! Σε σύνοδο που ο τζίρος της ήταν ο καλύτερος σε βάθος εννέα συνεδριάσεων. Η πτώση του ΓΔ στο στον έκτο μήνα ενός χρηματιστηριακά δίσεκτου σε πολλά επίπεδα έτους ήταν -9,01%, αλλά οι απώλειες του ΔΤΡ στο μήνα ήταν υπερδιπλάσιες (-18,60%). Ακόμα και με βάση τη θεώρηση των αποτιμήσεων από την πλευρά της στατιστικής μετά το φινάλε του εξαμήνου, αντί της ωραιοποίησης των χαρτοφυλακίων είχαμε κακοποίηση των αποτιμήσεων στον πλέον δημοφιλή συναλλακτικά κλάδο.
Οι προκλήσεις από την πλευρά της στατιστικής είναι τεράστιες και από την αρχή της εβδομάδας οι εγχώριοι αναλυτές αναφέρθηκαν στην σπουδαιότητα ορισμένων επιπέδων για τους δυο δείκτες που πρωταγωνιστούν τον φετινό Ιούνιο. Δηλαδή για τον Γενικό Δείκτη που τον παρακολουθούν όλοι και τον ΔΤΡ, των Τραπεζών, που αποτελεί τον αντιπρόσωπο των μετοχών με τη μεγαλύτερη επίδραση στο φρόνημα των συναλλασσόμενων ανεξαρτήτως αν έχουν θέσεις σε αυτές.
Ο Νικόλας Πετράκης της Whitetip Investments ΑΕΠΕΥ προ της συνεδρίασης του τέλους του εξάμηνου αναφέρθηκε στην ταλαιπωρία του ΓΔ μεταξύ των 820 – 845 μονάδων χωρίς να μπορεί να αποκτήσει σαφή κατεύθυνση. Κατέληξε δε ως ακολούθως: “Πειστική απώλεια των 820 – 815 μονάδων θα οδηγήσει αναπόφευκτα τον Γενικό Δείκτη στα χαμηλά του πολέμου και τις 790 μονάδες, περιοχή μεγάλης διαγραμματικής σημασίας. Τεχνικά, ο δείκτης Τραπεζών καταγράφει σταθερά νέα χαμηλά, διολισθαίνοντας προς την κύρια στήριξη των 500 μονάδων. Έχουμε επισημάνει πολλές φορές στο παρελθόν την σημαντικότητα της περιοχής των 500 μονάδων, με τον κλαδικό δείκτη να διατηρεί σε ημερήσια κλεισίματα ανέπαφη την διαγραμματική βάση από τον Μάρτιο του 2021. Απώλεια των 500 μονάδων θα αποτελούσε ιδιαίτερα αρνητική εξέλιξη, με την αμέσως επόμενη σημαντική στήριξη να βρίσκεται στις 420 μονάδες”.
Επί του ιδίου θέματος και οι παρατηρήσεις από την Ελληνοαμερικανική ΑΧΕΠΕΥ: “Ο ΓΔ έχασε την στήριξη στις 820 μονάδες. Η δοκιμασία των 800 μονάδων φαίνεται πιο πιθανή πλέον. Η περιοχή των 800 μονάδων άντεξε πάντως στην δοκιμασία του Μαρτίου, αν και τώρα η πτωτική τάση είναι επιβεβαιωμένη. Στο θετικό σενάριο, θα έχουμε μια ανοδική αντίδραση προς την περιοχή των 880 – 900 μονάδων όπου πληθαίνουν οι αντιστάσεις. Ο ΔΤΡ έσπασε καθοδικά τη φάση συσσώρευσης μεταξύ 550 – 520 μονάδων. Πάντως και διαγραμματικά έχει αρχίσει να διακρίνεται η πτωτική τάση με συνεχόμενα χαμηλότερα υψηλά. Σε περίπτωση νέου χαμηλού 52 εβδομάδων κάτω από τις 495 μονάδες, η πτωτική τάση θα επιβεβαιωθεί”.
Η επίδραση της δυναμικής της περασμένης μέρας
ΗΠΑ
Τα στοιχεία του πληθωρισμού δεν αλλάζουν τη στάση της Fed
Ο S&P υποχώρησε 20,58% από τις αρχές του έτους, στο χειρότερό του πρώτο εξάμηνο από το 1970. Παράλληλα, σε τριμηνιαία βάση, οι Dow Jones και S&P 500 σημείωσαν την χειρότερη επίδοση από το 2020, όταν και ξεκίνησε η πανδημία. Αντίστοιχα, ο Nasdaq κατέγραψε το χειρότερο τρίμηνο από το 2008, με «βουτιά» πάνω από 20%. Επιπλέον ο τεχνολογικός δείκτης απέχει πλέον πάνω από 30% από το υψηλό της 22ας Νοεμβρίου.
Χθες, o Dow Jones υποχώρησε 0,82% ή 253,88 μονάδες στις 30.775,43, ο S&P 500 σημείωσε πτώση 0,88% στις 3.785,38 μονάδες και o Nasdaq κινήθηκε χαμηλότερα 1,33% στις 11.028,74 μονάδες.
Στον βιομηχανικό Dow Jones, τη μεγαλύτερη άνοδο κατέγραψαν οι μετοχές των Travelers (+1,8%) και Procter & Gamble (+1%) ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημείωσαν οι τίτλοι των Walgreens Boots (-7,5%) και Salesforce (-3,8%).
Στο μακροοικονομικό μέτωπο, ο δομικός δείκτης τιμών προσωπικών καταναλωτικών δαπανών (PCE), η προτιμητέα μέτρηση της Fed για τον πληθωρισμό, αυξήθηκε κατά 4,7% τον Μάιο, σύμφωνα με το υπουργείο Εμπορίου την Πέμπτη. Το νούμερο είναι 0,2 ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερο από τον προηγούμενο μήνα, αλλά εξακολουθεί να είναι γύρω από τα επίπεδα που παρατηρήθηκαν τελευταία φορά τη δεκαετία του 1980. Παράλληλα, σε καθοδική τροχιά παρέμειναν οι αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων καθώς το 10ετές υποχώρησε κατά δέκα μονάδες βάσης στο 2,97% και το 2ετές σημείωσε πτώση κατά έντεκα μονάδες βάσης στο 2,93%.
ΕΥΡΩΠΗ
Πτώση στις ευρωπαϊκές αγορές στο τέλος του τριμήνου
Ο πληθωρισμός στη Γαλλία επιταχύνθηκε τον πιο γρήγορο ρυθμό στα χρόνια του ευρώ, αυξάνοντας την πίεση στον Πρόεδρο Εμανουέλ Μακρόν και την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα να κάνουν περισσότερα για να περιορίσουν το σοκ για τις επιχειρήσεις και τα νοικοκυριά. Οι απότομες αυξήσεις στο κόστος ενέργειας και τροφίμων οδήγησαν την αύξηση των τιμών καταναλωτή στο 6,5% τον Ιούνιο από 5,8% τον Μάιο. Παράλληλα, στο 6,6% διαμορφώθηκε το ποσοστό ανεργίας στην ευρωζώνη τον Μάιο, από 6,7% τον Απρίλιο και από 8,1% τον Μάιο του 2021.
O πανευρωπαϊκός δείκτης Stoxx 600 υποχώρησε -1,50% στις 407,20 μονάδες, ο FTSE 100 στο Λονδίνο σημείωσε πτώση -1,96% στις 7.169,28 μονάδες, ο DAX 30 στη Φρανκφούρτη κινήθηκε χαμηλότερα -1,69% στις 12.783,77 μονάδες και ο CAC 40 στο Παρίσι κατέγραψε απώλειες -1,80% στις 5.922,86 μονάδες. Στα χρηματιστήρια της περιφέρειας του ευρώ ο ισπανικός ΙΒΕΧ έχασε -1,09% και ο ιταλικός ΜΙΒ -2,47%. Στην αγορά συναλλάγματος, το ευρώ σημείωνε χθες το απόγευμα άνοδο 0,3% έναντι του δολαρίου και αγόραζε 1,0470 δολάρια.
Χρηματιστήριο Αθηνών
Με -1,43% πτώση, η απόδοση Ιουνίου διαμορφώθηκε στο -9% και του έτους στο -9,3%
Οι επενδυτές με καλύτερο των προηγούμενων τζίρο και μέτριας σχετικά αξίας πακέτα, οδήγησαν την τιμή του Γενικού Δείκτη Τιμών στις 810,42 από 822,15 μονάδες την προηγούμενη, με μεταβολή -1,43% ή 11,73 μονάδες χαμηλότερα από το κλείσιμο της προηγούμενης συνόδου. Ο συνολικός τζίρος ανήλθε στα 75,901 από 67,039 εκατ. ευρώ. Η αξία των πακέτων ήταν 5,985 από 17,298 εκατ. ευρώ την προηγούμενη, τον ΟΠΑΠ αφορούσαν 3,002 εκατ. ευρώ, τον ΟΤΕ 1,390 εκατ. ευρώ, την ΕΤΕ 1,013 εκατ. ευρώ, την ΣΑΡ 330.000 ευρώ, τα ΕΛΠΕ 248.800 ευρώ, και την ΒΙΟ 38 ευρώ.
Από τις μετοχές που διακινήθηκαν, σημείωσαν άνοδο 42 από 45 την Τετάρτη 29/6 και 56 από 59 απώλειες, ενώ σταθερές στο κλείσιμο βρέθηκαν 19 από 14. Η συνολική κεφαλαιοποίηση κατέληξε στα 58,984 από 59,675 δις ευρώ.
Το κατώτερο μέρας στις 810,04 μονάδες ήταν 6,4 μονάδες κάτω από αυτό της προηγούμενης συνόδου, ήρθε στις 16:57, αντιστοιχούσε σε μεταβολή -1,47%. Σημειώθηκε με τους θεσμικούς του δολαρίου εντός διαπραγμάτευσης. Στο ανώτερο μέρας, τις 820,27 μονάδες, η μεταβολή ήταν -0,23% με τους θεσμικούς του δολαρίου όμως εκτός συναλλαγών, αφού εμφανίστηκε στις 10:30. Άλλωστε οι αγορές των ΗΠΑ είχαν στην έναρξη πτώση της τάξης του -1,4%, και στις 5:25 δική μας ώρα οι βασικοί δείκτες βρέθηκαν με απώλειες από -1,3% ως -1,6%, λόγω απουσίας ενδιαφέροντος για αγορές, ενώ ο Nasdaq εμφάνιζε πάλι μεγάλες απώλειες -2,2%. Ήταν μια κίνηση που την παρακολούθησαν τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια. Διατηρώντας τις απώλειες του πανευρωπαϊκού Europe Stoxx 600 στο -2,13% με όλες τις αγορές του ευρώ με απώλειες πάνω από -2,3% ως -2,8%.
Ξεχώρισε σαν ιδιαίτερο χαρακτηριστικό το ότι η δυναμική των συναλλαγών έδωσε στην αγορά από τις 10:30 ως το πέρας πορεία σαν σκάλα που οδηγούσε στο κλείσιμο χαμηλότερα με τρία πλατύσκαλα. Αρχικά γύρω από τις 819 -820 μονάδες μετά μεταξύ 816 και 817,5 μονάδων και στο πρώτο μισάωρο της τελευταίας ώρας κινήθηκε γύρω από τις 813. Στα 3 λεπτά προ του τέλους της ελεύθερης διαπραγμάτευσης εκτινάχθηκε από τις 810,04 μονάδες που είναι το νέο χαμηλό τριμήνου. Έτσι στις 17:00 κατέληξε στις 811,8 μονάδες. Οι σημαντικές και στοχευόμενες εντολές πώλησης στις δημοπρασίες, όπου ο τζίρος των Τραπεζικών ανέβηκε κατά 7,5 εκατ. ευρώ, τον έκλεισαν χαμηλότερα, στις 810,42 μονάδες. Η τάση ήταν εισαγόμενη, αλλά η τακτική ανά τίτλο επηρεάστηκε από αίτια που ισχύουν για συγκεκριμένα blue chip από την πλευρά ισχυρών θεσμικών όπως φαίνεται από τις μετοχές με τη μεγαλύτερη ημερήσια πτώση στον 25άρη.
Η απόδοση των 10ετών ομολόγων από το 3,664% την προηγούμενη πέρασε στο 3,604% έχοντας φθάσει στο 3,750% ενδοσυνεδριακά.
Ήταν μια μέρα με τους επενδυτές να αντιδρούν στην παγκόσμια φυγή από το μετοχικό ρίσκο. Επέβαλλαν το κλίμα όσοι ήταν υπέρ της κυριαρχίας της προσφοράς έναντι της ζήτησης σε μέρα φυγής από το ρίσκο σε Ασία και Ευρώπη και Αμερική. Γνωρίζοντας την σημασία, για τους διαχειριστές μετοχικών θεσμικών χαρτοφυλακίων, του να μην περάσει ο ΓΔ κάτω και από το επίπεδο των 810 μονάδων, ειδοποιούμε ότι δεν κατάφεραν να διατηρήσουν ως κατώτερο μήνα και τριμήνου τις 814.
Ο FTSE25 έκλεισε κατά -1,73% χαμηλότερα στις 1942,64 από 1976,74 μονάδες την προηγούμενη, ήτοι 34,10 μονάδες χαμηλότερα από το κλείσιμο της Τετάρτης 29/6, ενώ ο FTSEΜ υποχώρησε κατά -1,76%.
Τεχνική ανάλυση παράγωγα
Μείωσαν τους όγκους των ΣΜΕ του FTSE25 αλλά και το discount
Στην προτελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας, οι επενδυτές κίνησαν τον υποκείμενο δείκτη κάτω από το προηγούμενο κλείσιμο μόνιμα. Το άνοιγμα στις 1971,43 μονάδες αντιστοιχούσε σε καθοδικό χάσμα 5,31 μονάδων. Τον έκλεισαν τελικά 34,10 μονάδες χαμηλότερα από το προηγούμενο κλείσιμο. Το ανώτερο μέρας ορίστηκε στις 10:31 και ήταν οι 1971,62 μονάδες (-0,26%). Το κατώτερο σημειώθηκε στις 16:57 και ήταν οι 1941,72 μονάδες (-1,77%). Το κλείσιμο στις 1942,64 μονάδες αντιστοιχεί σε μεταβολή -1,73% για τον 25άρη. Ο τζίρος στα παράγωγα διατηρήθηκε στα 8,212 εκατ. ευρώ την Πέμπτη 30/6/22.
Στα ΣΜΕ του 25άρη της σειράς Ιουλίου ο όγκος διαμορφώθηκε σε 413 ΣΜΕ με ανώτερο τις 1945,00 μονάδες, κατώτερο τις 1918,00, και τιμή κλεισίματος τις 1919,00 από 1956,75 μονάδες και η σειρά απόκτησε 3534 από 3593 ανοικτά ΣΜΕ. Αλλά διακινήθηκαν επίσης 7 ΣΜΕ της σειράς Αυγούστου, με ανώτερο στις 1936,25 και κατώτερο τις 1924,00 με κλείσιμο στις 1916,00 από 1952,75 μονάδες και η σειρά απόκτησε 123 από 132 ανοικτά ΣΜΕ.
Η απόσταση του κλεισίματος του 25άρη από το κλείσιμο των ΣΜΕ Ιουλίου, διαμορφώθηκε στις 23,50 μονάδες συνεχίζοντας την αποκλιμάκωσή της αφού εμφάνισε μείωση από τις 27,25 την περασμένη μέρα.
Στα δικαιώματα προαίρεσης του ίδιου δείκτη το ενδιαφέρον αυξήθηκε. Στα calls λήξης Ιουλίου άλλαξαν χέρια 90 συμβόλαια για τιμές εξάσκησης από τις 1950 ως τις 2000 μονάδες ενώ την προηγούμενη ήταν μηδενικό. Για την επόμενη σειρά λήξης Αυγούστου επίσης διακινήθηκαν 40 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης στις 1975 και 2000 μονάδες. Στα δικαιώματα πώλησης της σειράς Ιουλίου, επίσης άλλαξαν χέρια 22 συμβόλαια τιμή εξάσκησης στις 1950 μονάδες. Ενώ για την επόμενη άλλαξαν χέρια 25 συμβόλαια για τιμή εξάσκησης από τις 1925 ως τις 1950 μονάδες.
Ο ΔΤΡ έκλεισε στην συνεδρίαση της Τετάρτης στις 516,27 με απώλειες -0,32%. Χθες κινούμενος μεταξύ 497,76 μονάδων (-3,59%) ως κατώτερο με τιμή ανοίγματος τις 513,56 (-0,52%), και ανώτερο τις 513,56 (-0,52%), έκλεισε στις 497,78 με απώλειες -3,58%. Ο τζίρος του τραπεζικού κλάδου ανήλθε στα 21,025 εκατ. ευρώ και διαμορφώθηκε ως εξής η ΑΛΦΑ -4,19% απασχόλησε 5,708 εκατ. ευρώ, η ΕΤΕ -3,98% 6,983 εκατ., η ΠΕΙΡ -2,56% απασχόλησε 1,405 εκατ. ευρώ και η ΕΥΡΩΒ -3,08% απασχόλησε 5,915 εκατ. ευρώ χωρίς να υπολογιστούν τα τυχόντα πακέτα.
Ανάμεσα στις παρατηρήσεις από την Ελληνοαμερικανική ΑΧΕΠΕΥ για τον συγκεκριμένο κλαδικό δείκτη ειδοποιούσαν: “Ο ΔΤΡ έσπασε καθοδικά τη φάση συσσώρευσης μεταξύ 550 – 520 μονάδων. Πάντως και διαγραμματικά έχει αρχίσει να διακρίνεται η πτωτική τάση με συνεχόμενα χαμηλότερα υψηλά. Σε περίπτωση νέου χαμηλού 52 εβδομάδων κάτω από τις 495 μονάδες, η πτωτική τάση θα επιβεβαιωθεί”.
Στα ΣΜΕ του δείκτη των τραπεζών τρέχουσας σειράς, λήξης Σεπτεμβρίου δεν άλλαξαν χέρια συμβόλαια η τιμή κλεισίματος οδηγήθηκε στις 507,25 από 526,00 μονάδες και τα ανοικτά ΣΜΕ έμειναν στο 0.
Στα ΣΜΕ επί μετοχών οι όγκοι αυξήθηκαν από τα επίπεδα της προηγούμενης για τα ΣΜΕ της νέας κυρίαρχης σειράς Σεπτεμβρίου κυρίως των Τραπεζών. Ξεχώρισαν τα ΣΜΕ:
- Της ΑΛΦΑ με όγκο 7988 από 4387 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 0,835 ευρώ και οι ανοικτές θέσεις έγιναν 94.749 από 95.279.
- Της ΕΤΕ που άλλαξαν χέρια 4926 από 2931 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 2,84 ευρώ και έγιναν 12.871 από 13.859 οι ανοικτές θέσεις.
- Της ΕΥΡΩΒ με 4307 από 2027 ΣΜΕ της σειράς Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 0,841 ευρώ και έγιναν 20.917 από 21.048 οι ανοικτές θέσεις.
- Της ΠΕΙΡ είχαν όγκο 1466 από 1651 ΣΜΕ λήξης Σεπτεμβρίου με τιμή κλεισίματος στα 0,943 ευρώ και έγιναν 22.159 από 22.241 οι ανοικτές θέσεις.
Τα καλύτερα σε όγκο εκτός των τραπεζικών blue chip ήταν τα 630 ΣΜΕ της ΙΝΤΚΑ λήξης Σεπτεμβρίου, τα 585 της ΔΕΗ, και τα 406 ΣΜΕ της ΜΥΤΙΛ για τη σειρά Σεπτεμβρίου.
Το συναλλακτικό ενδιαφέρον στο stock repo αυξήθηκε καθώς αφορούσε τα 32000 συμβόλαια για ΟΤΕ, τα 20000 για ΑΛΦΑ, τα 475 για ΕΛΛΑΚΤΩΡ και τα 353 για ΕΛΧΑ.
Σχόλια εγχώριων αναλυτών
Ο Πέτρος Στεριώτης ανώτατο στέλεχος της ΚΕΠΕΥ
Κουρασμένη από το αρνητικό μίγμα ειδήσεων η Ελληνική Αγορά, σε ‘άσκηση νεύρων’ στα χαμηλότερα επίπεδα του τελευταίου τριμήνου και με τον τζίρο να έχει φύγει σε… διακοπές.
Υπαινιγμοί τερματισμού της πολεμικής σύρραξης δεν γίνονται, ενώ θεωρούμε ότι οι Παγκόσμιοι Ηγέτες αποδεικνύονται μάλλον “λίγοι” για να διαχειριστούν την κρίση.
Οι Αμερικανικοί δείκτες – σηματωροί έχουν πάψει τη λογική “buy the dip”, που προσέφερε “εύκολο” κέρδος, σχεδόν σε κάθε διόρθωση της προηγούμενης δεκαετίας. Πλέον, μια σχετικά φθηνή αποτίμηση, μοιάζει ένα βήμα πριν από μια ακόμη φθηνότερη.
Η άνοδος των επιτοκίων που θεωρητικά θα δαμάσει τον πληθωρισμό, αυξάνει ταυτόχρονα το κόστος της εξυπηρέτησης των δανειακών αναγκών Επιχειρήσεων και Κρατών. Σε αυτά τα πλαίσια, προβλέπουμε ότι προτού “κυλήσει πολύ νερό στο αυλάκι”, θα βγουν “σκελετοί από τα ντουλάπια” ισολογισμών, με αστάθμητες συνέπειες στο ούτως, ή άλλως ευάλωτο Παγκόσμιο επενδυτικό αφήγημα.
Η εποχικότητα – κυκλικότητα του “window dressing”, δηλαδή του εξωραϊσμού αποτιμήσεων λόγω του εξαμηνιαίου κλεισίματος, θα περάσει από αύριο Ιούλιο στο παρελθόν, ο κάθε “κατεργάρης” (βλ. μετοχή) θα πάει στον “πάγκο” του, ενώ οι Θεσμικοί διαχειριστές χαρτοφυλακίων θα αποφύγουν τον “φόρτο εργασίας” (βλ. αύξηση των συναλλαγών) ενόψει των επικείμενων Καλοκαιρινών διακοπών τους.
Οι “κωδικοί λιανικής” καλούνται να αναβαθμίσουν το επίπεδο του φιλτραρίσματος μεταξύ των Εισηγμένων, καθώς στο Χ.Α. υπάρχουν μετοχές νοικοκυρεμένων Εταιρειών, ανεξάρτητα από το γεγονός ότι αυτές δεν απολαμβάνουν υψηλής “δημοφιλίας”.
Το αντεπιχείρημα ότι δεν διακινούν πολλά “κομμάτια”, δεν πρέπει να αποτελεί το μοναδικό κριτήριο εισόδου – εξόδου των “κωδικών λιανικής”.
Βάζοντας στην εξίσωση διάφορα “όμορφα”, όπως το εκλογικό ρίσκο, τα Ελληνοτουρκικά, το spread του Ελληνικού ομολόγου, που πλέον δεν θυμίζει Γερμανία και την κατρακύλα των “high-risk” Περιουσιακών Στοιχείων, όπως τα Κρυπτό, η συγκυρία για την Αγορά μας παραμένει δύσκολη.
Αποποιούμενοι της ευθύνης που συνδέεται με τις αποφάσεις τρίτων, εκτιμούμε ότι ο ΓΔ είναι πιθανότερο να δει το 7 ως πρώτο ψηφίο του, όσο τα Ξένα συνεχίζουν να “λάμπουν” δια του “bear market” τους.
Οι 788 μονάδες (χαμηλό 15 μηνών) ίσως αποτελέσουν το επόμενο “πεδίο μάχης” αγοραστών – πωλητών.
Η κάθε κρίση, βέβαια, γεννά ευκαιρίες για τα νουνεχή χαρτοφυλάκια και είμαστε βέβαιοι ότι αυτό θα συνεχίσει να συμβαίνει και στο 2ο εξάμηνο του έτους.
Σήμερα
Τα ομόλογα διολίσθησαν, το δολάριο ανέβηκε ψηλά και τα χρηματιστήρια της Ασίας ξεκίνησαν με ασταθή βηματισμό το δεύτερο εξάμηνο σήμερα Παρασκευή 1/7, καθώς οι επενδυτές γίνονται όλο και πιο νευρικοί για τις παγκόσμιες οικονομικές προοπτικές. Αλλά μέσα σε αυτή την αρνητική για τις επενδύσεις περίοδο υπάρχουν και φωτεινά σημεία. Η Κίνα βγαίνει από το lockdown, δεν έχει πρόβλημα πληθωρισμού και αυτή την εβδομάδα τα στοιχεία της εργοστασιακής δραστηριότητας έδειξαν μια ευπρόσδεκτη επιστροφή στην ανάπτυξη, με τα στοιχεία PMI της Caixin την Παρασκευή να δείχνουν ότι ο Ιούνιος έφερε την ταχύτερη επέκταση στη μεταποίηση σε 13 μήνες.
Στις 8:25 δική μας ώρα:
- Ο ιαπωνικός Nikkei ήταν στο -2,06%
- Ο δείκτης S&P/ASX 200 της Αυστραλίας είχε μεταβολή -0,02%
- Ο δείκτης Kospi της Νότιας Κορέας υποχώρησε κατά -1,66%
- Ο δείκτης Hang Seng του Χονγκ Κονγκ είναι αμετάβλητος αφού είναι σε αργία
- Ο δείκτης Shanghai Composite της Κίνας εμφάνιζε πτωτική μεταβολή -0,47%
Ο MSCI Asia ex Japan είχε πτώση -1,00% και ήταν στις 519,00 μονάδες.
