Από την έντυπη έκδοση
Του Ανέστη Ντόκα
[email protected]
Οι εισροές χρημάτων στα αμοιβαία κεφάλαια συνεχίζονται και φέτος με σταθερό ρυθμό, καθώς σύμφωνα με την έρευνα της «Ν» από 1/1/ 2022 μέχρι και 31/5/2022 οι συνολικές εισροές έφθασαν τα 135,427 εκατ. ευρώ. Είναι ξεκάθαρο ότι οι αποταμιευτές φαίνεται πως θεωρούν τη συγκεκριμένη τοποθέτηση ως καλύτερη επιλογή, σε ένα περιβάλλον μηδενικών επιτοκίων στις τραπεζικές καταθέσεις. Ακόμη κι αν προχωρήσει η ΕΚΤ σε σταδιακή άνοδο των βασικών επιτοκίων του ευρώ από τον ερχόμενο Ιούλιο, θα καθυστερήσει η πραγματική άνοδος των επιτοκίων έτσι ώστε να αποτυπωθεί και στην εμφάνιση τόκων στις καταθέσεις.
Εισροές κεφαλαίων στο 5μηνο του 2022 παρατηρήθηκαν στις εξής κατηγορίες: στα Funds of Funds Μετοχικά σημειώθηκαν εισροές 57,068 εκατ. ευρώ, στα Funds of Funds Μικτά οι εισροές ανήλθαν στα 96,835 εκατ. ευρώ, στα Μετοχικά Αμοιβαία κεφάλαια Ανεπτυγμένων Αγορών είχαμε εισροές 27,169 εκατ. ευρώ. Επίσης στα διεθνή μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια οι εισροές ανήλθαν στα 3,221 εκατ. ευρώ, ενώ στα μετοχικά Ελλάδας οι εισροές στο 5μηνο του 2022 διαμορφώθηκαν στα 8,483 εκατ. ευρώ. Τα μετοχικά Α/Κ Ευρωζώνης οι εισροές ανήλθαν στα 3,411 εκατ. ευρώ. Τις μεγαλύτερες εισροές στους επιμέρους κλάδους εμφάνισαν τα μικτά αμοιβαία κεφάλαια με συνολικές εισροές 204,628 εκατ. ευρώ.
Κλάδοι εκροών
Αντίθετα, εκροές εμφάνισαν οι εξής επιμέρους κλάδοι των αμοιβαίων κεφαλαίων. Στα Funds of Funds ομολογιακά σημειώθηκαν εκροές 179.000 ευρώ, στα ΑΚΧΑ Κυμαινόμενα ΚΑΕ οι εκροές ανήλθαν στα 5,004 εκατ. ευρώ, τα διαχείρισης διαθεσίμων είχαν εκροές 6,979 εκατ. ευρώ, τα διαχείρισης διαθεσίμων βραχείας διάρκειας είχαν εκροές 4,231 εκατ. ευρώ, τα μετοχικά Α/Κ Αμερικής είχαν εκροές 9,435 εκατ. ευρώ. Τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια αναπτυσσομένων είχαν εκροές 5,539 εκατ. ευρώ, τα μετοχικά αμοιβαία κεφάλαια δείκτη είχαν εκροές 159.000 ευρώ.
Τα ομολογιακά διεθνή είχαν εκροές 5,457 εκατ. ευρώ, τα ομολογιακά Ελλάδας κατέγραψαν τις μεγαλύτερες εκροές κατά 175,7 εκατ. ευρώ. Επίσης, τα ομολογιακά κρατών ανεπτυγμένων χωρών είχαν εκροές 21,312 εκατ. ευρώ, τα ομολογιακά αμοιβαία κεφάλαια μη κρατικά επενδυτικής διαβάθμισης σημείωσαν εκροές 1,822 εκατ. ευρώ. Τα Σύνθετα αμοιβαία κεφάλαια Absolute Return είχαν εκροές 21,285 εκατ. ευρώ και τα αμοιβαία κεφάλαια ειδικού τύπου στο 5μηνο του 2022 είχαν εκροές 8,246 εκατ. ευρώ.
Κρίσιμοι παράγοντες
Σύμφωνα με παράγοντες της αγοράς, το αυξημένο ενδιαφέρον των επενδυτών για μερίδια αμοιβαίων κεφαλαίων οφείλεται στους εξής παράγοντες:
Οι υψηλές αποδόσεις που οι περισσότερες κατηγορίες Α/Κ έχουν αποφέρει στους επενδυτές κατά τα προηγούμενα χρόνια (αν και οι παρελθούσες αποδόσεις δεν εγγυώνται τις μελλοντικές).
Τα μηδενικά -στην πράξη- τραπεζικά επιτόκια που προσφέρονται ακόμη και στις προθεσμιακές καταθέσεις μεγάλων ποσών. Υπάρχουν, για παράδειγμα, επενδυτές που δεν επιθυμούν να διατηρούν τις αποταμιεύσεις τους στις τράπεζες έναντι μηδενικού επιτοκίου και πληθωρισμού που προσεγγίζει το 11% και αποφασίζουν να αποκτήσουν ένα χαρτοφυλάκιο αμοιβαίων κεφαλαίων, αναλαμβάνοντας προφανώς και το σχετικό ρίσκο.
Στην έμφαση που έχουν δώσει τα τραπεζικά δίκτυα να προωθήσουν τα αμοιβαία κεφάλαια, είτε άμεσα είτε έμμεσα (π.χ. επενδυτικά προϊόντα που συνδυάζουν καταθέσεις και μερίδια Α/Κ).
Το 2021 το μεγαλύτερο μέρος των εισροών είχε κατευθυνθεί σε Α/Κ που τοποθετούνται στο εξωτερικό (κατά κύριο λόγο σε Μετοχικά και Μικτά Funds of Funds), σε Μικτά, αλλά και Ομολογιακά Εσωτερικού. Αντίθετα, σαφώς περιορισμένες ήταν οι εισροές σε Μετοχικά Ελλάδας (άρα και ο αντίστοιχος επηρεασμός των τιμών των μετοχών στο Χρηματιστήριο της Αθήνας).
