Από την έντυπη έκδοση
Του Ανέστη Ντόκα
[email protected]
Δεύτερες σκέψεις αρχίζουν να κάνουν οι εισηγμένες εταιρείες στο Χρηματιστήριο Αθηνών που σχεδιάζουν να εκδώσουν εταιρικά ομόλογα μέσα στο α’ τρίμηνο του 2022, αφού υπάρχει η πιθανότητα να αυξηθεί το κόστος χρήματος, όπως έδειξε και η πρώτη έκδοση της χρονιάς από το Ελληνικό Δημόσιο όπου το επιτόκιο του 10ετούς αναρριχήθηκε στο 1,8%, ενώ η προηγούμενη έκδοση 10ετούς ομολόγου είχε επιτόκιο 0,81%.
Οι κεντρικές τράπεζες, λόγω του πληθωρισμού, αλλάζουν στρατηγική παγκοσμίως, τα επιτόκια παίρνουν την ανιούσα και αργά αλλά σταθερά φεύγουμε από την εποχή των αρνητικών επιτοκίων και η κανονικότητα επιστρέφει σταδιακά μετά από χρόνια ακραίας χειραγώγησης.
Σήμερα θεωρείται χαμηλό επιτόκιο στα εταιρικά ομόλογα ένα ποσοστό μεταξύ 2% με 4%. Εάν οδηγηθούμε σε υψηλότερα κουπόνια λόγω του ακριβού χρήματος που δημιουργεί η αναζωπύρωση του πληθωρισμού, αυτό θα έχει ως αποτέλεσμα αρκετές εισηγμένες να ξανασκεφτούν την έκδοση εταιρικών ομολόγων.
Όπως έχει αποκαλύψει η «Ν» στις 6 Ιανουαρίου 2022, οι εισηγμένες εταιρείες που είναι στο τελικό στάδιο για την έκδοση νέων εταιρικών ομολόγων είναι οι εξής: Η Ελλάκτωρ εξετάζει την έκδοση νέου ομολογιακού δανείου ύψους 200 εκατ. ευρώ μέσα στο α’ τρίμηνο του 2022. Στόχος είναι από τα έσοδα να αποπληρωθεί ένα μέρος του διεθνούς ομολόγου των 660 εκατ. ευρώ. Επίσης υπάρχουν δύο εισηγμένες της μεσαίας κεφαλαιοποίησης που σχεδιάζουν την έκδοση εταιρικών ομολόγων χωρίς μέχρι σήμερα να έχουν υποβάλει σχετικό φάκελο στην Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς.
Διέξοδο κερδών στις αποδόσεις των εταιρικών ομολόγων θα αναζητήσουν οι τράπεζες, ως αντίβαρο στις απώλειες εσόδων από τόκους δανείων.
Αναχρηματοδότηση δανεισμού
Οι επιχειρήσεις στρέφονται για φθηνότερο δανεισμό στις ομολογιακές εκδόσεις και μέσω αυτών αναχρηματοδοτούν υφιστάμενο τραπεζικό δανεισμό. Με τον τρόπο αυτό περικόπτονται επιτοκιακά έσοδα για τις τράπεζες των οποίων κύρια δουλειά είναι οι χορηγήσεις δανείων. Η κατάσταση αποτελεί μεγάλη εστία προβληματισμού για τις τράπεζες, που έρχεται να επιτείνει το άγχος της παραγωγής κερδών τα επόμενα χρόνια. Είναι δε μία κατάσταση αναπότρεπτη, η οποία αντιθέτως θα ενταθεί προσεχώς, καθώς οι εταιρικές εκδόσεις για τις καλές επιχειρήσεις θα αποτελέσουν μονόδρομο και το 2022 ανεξάρτητα πόσο θα αυξηθούν τα επιτόκια. Αυτό διότι οι επιχειρήσεις θα σπεύσουν να προλάβουν την άνοδο των επιτοκίων που θα φέρει η άρση της χαλαρής νομισματικής πολιτικής από τη FED.
