Από την έντυπη έκδοση
Της Ιουλίας Ζαφόλια
[email protected]
Αλλαγές στον Κανονισμό της Ηλεκτρονικής Δευτερογενούς Αγοράς Τίτλων (ΗΔΑΤ) ενέκρινε με απόφασή της η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς, προσθέτοντας νέες διατάξεις στο σχετικό κανονιστικό κείμενο.
Μία προσθήκη αφορά το σύστημα συναλλαγών και τις αλγοριθμικές συναλλαγές και σύμφωνα με τα όσα προβλέπονται τα μέλη υποχρεούνται να συμμορφώνονται με τις προϋποθέσεις χρήσης του Συστήματος Συναλλαγών. Ο Διαχειριστής διενεργεί ετησίως αξιολόγηση της συμμόρφωσης των μελών. Το Σύστημα Συναλλαγών της ΗΔΑΤ επιτρέπει στα μέλη να διενεργούν συναλλαγές με τη χρήση αλγορίθμων (αλγοριθμικές συναλλαγές). Ωστόσο τα μέλη υποχρεούνται να ενημερώσουν εγγράφως τον Διαχειριστή εφόσον επιθυμούν να κάνουν χρήση αλγορίθμων. Στην περίπτωση αυτή οφείλουν να επισημαίνουν κατάλληλα τις εντολές που παράγονται μέσω των αλγοριθμικών συστημάτων τους.
Πριν από τη χρήση του Συστήματος Συναλλαγών και την εγκατάσταση και χρήση αλγορίθμων στο Περιβάλλον Παραγωγής της ΗΔΑΤ καθώς και πριν από οποιαδήποτε σημαντική αναβάθμιση αυτών, να πραγματοποιούν δοκιμές συμμόρφωσης στο Περιβάλλον Δοκιμών της ΗΔΑΤ. Επιπρόσθετα, υποχρεούνται να πιστοποιούν στον Διαχειριστή ότι οι αλγόριθμοι που χρησιμοποιούν έχουν υποβληθεί σε δοκιμή, ώστε να μη δημιουργούν ή να μη συμβάλλουν σε συνθήκες μη εύρυθμης διεξαγωγής των συναλλαγών. Ο Διαχειριστής διασφαλίζει ότι το Σύστημα Συναλλαγών είναι ανθεκτικό και έχει δοκιμαστεί σωστά για την αντιμετώπιση των αυξημένων ροών εντολών ή των πιέσεων της αγοράς, ιδίως και λόγω της χρήσης αλγοριθμικών συναλλαγών, καθώς και ότι χρησιμοποιούνται μηχανισμοί για την προσωρινή διακοπή ή τον περιορισμό των συναλλαγών.
Προκειμένου να διασφαλίσει ομαλές συνθήκες διαπραγμάτευσης, ο διαχειριστής δύναται να απορρίπτει εντολές που υπερβαίνουν τα προκαθορισμένα όρια όγκου και τιμών, να επιβραδύνει τη ροή εντολών, να ορίσει περιορισμό στην αναλογία ανεκτέλεστων εντολών προς τις συναλλαγές του μέλους και να επεκτείνει τη χωρητικότητα του συστήματος.
Στο πλαίσιο της πρόληψης συνθηκών μη εύρυθμης διεξαγωγής των συναλλαγών, ο Διαχειριστής δύναται να απενεργοποιεί την πρόσβαση χρήστη ή και μέλους και να εφαρμόζει τη δυνατότητα τερματισμού για την ακύρωση ανεκτέλεστων εντολών στην περίπτωση που το μέλος δεν μπορεί για τεχνικούς λόγους να διαγράψει τις εντολές του.
Επιπλέον, για την πρόληψη παραβιάσεων των ορίων χωρητικότητας, ο Διαχειριστής δύναται να εξισορροπεί την είσοδο προσφορών και εντολών μεταξύ των διαφόρων πυλών του συστήματος.
Σε ό,τι αφορά τους προσυναλλακτικούς και μετασυναλλακτικούς ελέγχους, ο διαχειριστής, έπειτα από απόφαση του Συμβουλίου, θεσπίζει μηχανισμό προσυναλλακτικών ελέγχων που ενεργοποιούνται κατά τη διαδικασία εισαγωγής των προσφορών και των εντολών των μελών στο Σύστημα Διαπραγμάτευσης.
Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται η απόρριψη προσφορών των οποίων η διαφορά τιμής αγοράς και πώλησης υπερβαίνει τα όρια που θέτει το Συμβούλιο ανά τίτλο, ο περιορισμός του αριθμού προσφορών σε δύο ανά τίτλο, η απόρριψη προσφοράς της οποίας η τιμή αγοράς είναι μεγαλύτερη από την υπάρχουσα καλύτερη τιμή πώλησης (και το αντίστροφο), η απόρριψη εντολών εκτός των διαθέσιμων πιστωτικών ορίων και η απόρριψη προσφορών και εντολών που υπερβαίνουν τα προκαθορισμένα όρια τιμών και όγκου ανά τίτλο.
Ο Διαχειριστής παρακολουθεί σε συνεχή χρόνο τη δραστηριότητα των μελών για την αντιμετώπιση πιθανών λαθών κατά την εισαγωγή προσφορών και εντολών και φροντίζει για τη διόρθωση σφαλμάτων και την επίλυση αντιρρήσεων κατά την κατάρτιση των συναλλαγών μεταξύ των μελών. Επιπλέον, αξιολογεί τη συχνότητα υποβολής αιτημάτων των μελών περί ακύρωσης συναλλαγών, ενημερώνει το Συμβούλιο και τα στοιχεία αυτά λαμβάνονται υπ’ όψιν κατά την αξιολόγησή τους.
Ο Διαχειριστής παρέχει υπό εύλογους εμπορικούς όρους καθημερινά, σε πραγματικό χρόνο, κατά το Στάδιο Λειτουργίας της ΗΔΑΤ στα Διεθνή Δίκτυα Μετάδοσης Πληροφοριών (ενδεικτικώς, Thomson-Reuters και Bloomberg) και στους Παρόχους Υπηρεσιών Αναφοράς Δεδομένων στοιχεία σχετικά με τις καλύτερες προσφορές ανά τίτλο, την αξία συναλλαγών ανά τίτλο, καθώς και τη μέγιστη, την ελάχιστη και τη μέση τιμή ανά τίτλο βάσει των συναλλαγών που έχουν καταρτισθεί.
Ο Διαχειριστής δύναται να παρέχει υπό εύλογους εμπορικούς όρους και μετά την υπογραφή σχετικής σύμβασης μηνιαίως στοιχεία των διαπραγματεύσιμων τίτλων της ΗΔΑΤ σε εταιρείες προμήθειας χρηματοοικονομικών δεδομένων (Financial Data Providers).
Συμβούλιο Διαχείρισης
Το Συμβούλιο Διαχείρισης της ΗΔΑΤ είναι αρμόδιο γενικώς για τη διοίκηση και την οργάνωση της ΗΔΑΤ και για τη διασφάλιση της τήρησης της νομοθεσίας, των διατάξεων του Κανονισμού, καθώς και των αποφάσεων του Διαχειριστή. Στις αρμοδιότητες του Συμβουλίου Διαχείρισης περιλαμβάνονται, μεταξύ άλλων, και τα εξής:
* Η στελέχωση των μονάδων της με πρόσωπα που διαθέτουν τα απαραίτητα προσόντα.
* Η θέσπιση διαδικασιών και οργανωτικών μέτρων για την παρακολούθηση της τήρησης από τα μέλη των υποχρεώσεών τους που προκύπτουν από τις συμβάσεις τους με τον Διαχειριστή, τον Κανονισμό και των αποφάσεων του Διαχειριστή, καθώς και η λήψη κατάλληλων μέτρων για τη διασφάλιση συμμόρφωσης των μελών στις παραπάνω υποχρεώσεις.
* Η θέσπιση διαδικασιών για την πρόληψη και αντιμετώπιση συγκρούσεων συμφερόντων μεταξύ των εν γένει απασχολουμένων στην ΗΔΑΤ, καθώς και για τη διασφάλιση της εμπιστευτικότητας και της εχεμύθειας των πληροφοριών που περιέρχονται στα πρόσωπα αυτά στο πλαίσιο λειτουργίας της ΗΔΑΤ.
* Ο καθορισμός και η τροποποίηση των προϋποθέσεων χρήσης του Συστήματος και των παραμέτρων που σχετίζονται με τους προσυναλλακτικούς και μετασυναλλακτικούς ελέγχους.
* Η παροχή πληροφοριών στα μέλη ως προς τη δραστηριότητά τους στην ΗΔΑΤ, η δημόσια ανακοίνωση μέσω των Διεθνών Δικτύων Μετάδοσης Πληροφοριών, σε πραγματικό χρόνο, των προβλεπόμενων στον παρόντα Κανονισμό στοιχείων ως προς τις συναλλαγές και τις προσφορές και, γενικώς, η τήρηση των κανόνων διαφάνειας για τη λειτουργία της ΗΔΑΤ.
* Η παρακολούθηση των τεχνικών υποδομών και των δικτύων διασύνδεσης των μελών με την ΗΔΑΤ, καθώς και η περιοδική διενέργεια δοκιμών και ελέγχων της χωρητικότητας και απόδοσης του Συστήματος, για τη διασφάλιση της απρόσκοπτης λειτουργίας του.
* Η συνεχής υποστήριξη και παροχή βοήθειας στα μέλη κατά τη χρήση του Συστήματος Συναλλαγών για την αντιμετώπιση πιθανών λαθών κατά την εισαγωγή προσφορών από τα μέλη και τη διασφάλιση της εύρυθμης διεξαγωγής των συναλλαγών.
* Η διασφάλιση της ύπαρξης και συντήρησης ιστορικής βάσης δεδομένων, ώστε να είναι δυνατή η ανάκτηση πληροφοριών ως προς τις συναλλαγές της ΗΔΑΤ, τις προσφορές και τις εντολές των μελών.
* Η συγκέντρωση και αποθήκευση σε ηλεκτρονικά μέσα των συναλλακτικών στοιχείων της ημερήσιας διαπραγμάτευσης και τη διατήρησή τους για χρονικό διάστημα που προβλέπεται από την ισχύουσα νομοθεσία.
* Η λήψη όλων των αναγκαίων μέτρων για την αντιμετώπιση έκτακτων περιπτώσεων καταστροφής ή δυσλειτουργίας του Συστήματος Συναλλαγών.
* Η εκπόνηση Σχεδίου Επιχειρησιακής Συνέχειας σύμφωνα με το άρθρο 16 του κατ’ εξουσιοδότηση Κανονισμού (ΕΕ) 2017/584 της Ευρωπαϊκής Επιτροπής και ο έλεγχος της αποτελεσματικότητας του Σχεδίου τουλάχιστον ετησίως.
* Η διασφάλιση της χρονοσήμανσης των συναλλακτικών στοιχείων της ημερήσιας διαπραγμάτευσης κατά τα πρότυπα που ορίζονται στον κατ’ εξουσιοδότηση Κανονισμό (ΕΕ) 2017/574 της Ευρωπαϊκής Επιτροπής.
* Η προσωρινή διακοπή ή ο περιορισμός της διαπραγμάτευσης στην ΗΔΑΤ, εφόσον συντρέχει αποχρών λόγος, όπως στην περίπτωση εξαιρετικά ακραίων συνθηκών στην αγορά ελληνικών ομολόγων, σοβαρού τεχνικού προβλήματος ή υψηλής μεταβολής των τιμών κατά την κρίση του Συμβουλίου και η άμεση ενημέρωση τόσο των συμμετεχόντων της ΗΔΑΤ όσο και της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς.
