Με δρομολογημένες επενδύσεις ύψους 172,2 εκατ. η Trade Estates ΑΕΕΑΠ εκτιμά ότι μέχρι το 2028 θα διαθέτει χαρτοφυλάκιο ακινήτων Μικτής Εύλογης Αξίας (Gross Asset Value) 720 – 760 εκατ. (έναντι 541,5 εκατ. τέλος 2024).
Στόχος της, όπως είπε χθες μιλώντας στους αναλυτές με αφορμή τα αποτελέσματα της προηγούμενης χρήσης, ο πρόεδρος της ΑΕΕΑΠ και της Fourlis Συμμετοχών, Βασίλης Φουρλής, παραμένει η διαμόρφωση χαρτοφυλακίου αξίας 1 δις. το 2030 – 2031.
Τα ακίνητα
Οι κατηγορίες ακινήτων στις οποίες δραστηριοποιείται (retail park και logistics) δεν αλλάζουν ωστόσο είναι πιθανό να επεκταθεί στη Ρουμανία, η κτηματαγορά της οποίας παρακολουθείται στενά από τη διοίκηση (σήμερα η Trade εκτός από Ελλάδα διαθέτει ακίνητα σε Κύπρο και Βουλγαρία).
Ο κ. Φουρλής σημείωσε ότι η Trade έχει ξεκάθαρη στρατηγική στα ακίνητα που επιλέγει και πλέον πραγματική διασπορά στη μετοχή της, 30,72%, έπειτα και από την διάθεση μέσω ιδιωτικής τοποθέτησης του 16% του μετοχικού της κεφαλαίου.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών
Απαντώντας σε ερώτημα γιατί παρόλα αυτά η μετοχή διαπραγματεύεται με discount της τάξεως του 37% (όπως άλλωστε και όλες οι εταιρίες ακινήτων στο Χρηματιστήριο Αθηνών) εκτίμησε, μιλώντας γενικότερα για την αγορά των ΑΕΕΑΠ, ότι αυτό συμβαίνει κυρίως γιατί δεν υπάρχει ενδιαφέρον από ξένους επενδυτές, λόγω του μικρού μεγέθους των ελληνικών εταιριών και της απουσίας ικανής διασποράς στη μετοχή τους.
Επίσης κατά τον ίδιο θα πρέπει το ΧΑΑ να διαχωρίσει τις ΑΕΕΑΠ από τις υπόλοιπες εταιρίες ακινήτων, αυτές με δραστηριότητα στο development, καθώς οι τελευταίες δεν είναι υποχρεωμένες να δώσουν από την πρώτη μέρα της εισαγωγής τους μέρισμα όπως οι ΑΕΕΑΠ.
Ο πρόεδρος της Trade πρόσθεσε πως και οι ίδιες οι ΑΕΕΑΠ δεν έχουν φροντίσει να διαθέτουν ικανή διασπορά ουσιαστικά αγνοώντας τον σκοπό του θεσμού που υπηρετούν, να μπορεί δηλαδή ένας μικροεπενδυτής να αποκτήσει μετοχές σε εταιρίες ακινήτων και να έχει ένα σταθερό εισόδημα από τα μερίσματα. Αναφερόμενος στο προηγούμενο και ευνοϊκότερο καθεστώς φορολόγησης που απολάμβαναν οι ΑΕΕΑΠ σημείωσε χαρακτηριστικά «οι ΑΕΕΑΠ είχαν κάποια οφέλη αλλά είχαν και υποχρεώσεις…»
Αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο λειτουργίας των ΑΕΕΑΠ
Ο διευθύνων σύμβουλος της Trade, Δημήτρης Παπούλης, κληθείς να σχολιάσει το νομοσχέδιο που συζητείται στη Βουλή και περιλαμβάνει αλλαγές στο θεσμικό πλαίσιο λειτουργίας των ΑΕΕΑΠ (δυνατότητα διαχείρισης των επενδύσεών τους και εγκατάστασης φωτοβολταϊκών στα ακίνητα ιδιοκτησίας τους) δήλωσε ότι «δεν είμαστε ευχαριστημένοι» γιατί δεν αλλάζει το καθεστώς φορολόγησης για τον κλάδο.
Όπως είπε η όχι σταθερή φορολογία αποθαρρύνει του ξένους να επενδύσουν στις ελληνικές ΑΕΕΑΠ.
Επενδύσεις
Στις επενδύσεις της Trade που βρίσκονται σε εξέλιξη περιλαμβάνονται η δημιουργία του Διεθνούς Κέντρου Διανομής της Inter ΙΚΕΑ στον Ασπρόπυργο (επένδυση 47,4 εκατ.) με χρόνο ολοκλήρωσης το τέλος του έτους και το νέο logistics center στην Ελευσίνα που θα μισθωθεί στην Κωτσόβολος (46,3 εκατ.) για το οποίο εξελίσσεται η πολεοδομική και οικοδομική αδειοδότηση, με προοπτική να ολοκληρωθεί τέλος 2026 αρχές 2027.
Για την επένδυση σε retail park στο Ελληνικό (75 εκατ.) η διοίκηση της ΑΕΕΑΠ ανέφερε ότι η λειτουργία του προγραμματίζεται για το τέλος του 2028, έπειτα από την ενημέρωση της Lamda για καθυστέρηση 12 μηνών στην υλοποίηση των υποδομών.
Σχετικά με το ακίνητο 32 στρεμμάτων στα Σπάτα απέναντι από το Smart Park (ιδιοκτησία της ΑΕΕΑΠ) η Trade έχει υπογράψει προσύμφωνο για να πουλήσει το μερίδιο της στον συνιδιοκτήτη του, την Ten Brinke (από τους μεγαλύτερους developer στη χώρα). Προϋπόθεση είναι η αλλαγή χρήσης του και η έκδοση οικοδομικής άδειας.
Σύμφωνα με πληροφορίες η Ten Brinke έχει συμφωνήσει με την κοινοπραξία Data In Scale (45% ΔΕΗ και 55% Damac από τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα) την κατασκευή στο ακίνητο αυτό data center. Η εν λόγω αγοραπωλησία εκτιμάται ότι θα ολοκληρωθεί εντός του 2025.
Οικονομικά στοιχεία
Το 2024 η Trade είχε συνολικά έσοδα 46,2 εκατ. έναντι 26,7 εκατ. (73,1%) το 2023, έσοδα από μισθώματα 37,5 εκατ. ευρώ έναντι 23,9 εκατ. (56,9%), προσαρμοσμένα Κέρδη προ Φόρων, Τόκων και Αποσβέσεων (Adjusted EBITDA) 30,1 εκατ. έναντι 18,2 εκατ. και Καθαρά Κέρδη, μη συμπεριλαμβανομένων των κερδών από την αναπροσαρμογή της εύλογης αξίας των επενδύσεων σε ακίνητα 13,1 εκατ. έναντι 7,5 εκατ. ευρώ.
Τα κεφάλαια από λειτουργικές δραστηριότητες (Funds from Operations) ανήλθαν σε 15,2 εκατ. έναντι 8,9 εκατ. και το σύνολο ενεργητικού 605,1 εκατ. την 31.12.2024 έναντι 543,8 εκατ. ευρώ (αύξηση 11,3%) σε σχέση με την 31η Δεκεμβρίου 2023. Η εσωτερική λογιστική αξία (Net Asset Value) την 31η Δεκεμβρίου 2024 διαμορφώθηκε σε 311,9 εκατ. (2,59 ευρώ ανά μετοχή) έναντι 298,4 εκατ. (2,48 ευρώ ανά μετοχή), σημειώνοντας αύξηση 4,5% σε σύγκριση με την 31η Δεκεμβρίου 2023.
Το διοικητικό συμβούλιο θα εισηγηθεί προς την Τακτική Γενική Συνέλευση των μετόχων που θα συγκληθεί 13η Ιουνίου 2025, τη διανομή μερίσματος ποσού ευρώ 12,052 που αντιστοιχεί σε καθαρό ποσό 0,10 ανά μετοχή) για την χρήση 2024. Δεδομένης της διανομής προσωρινού μερίσματος 0,047706 ευρώ ανά μετοχή, το υπόλοιπο προς διανομή είναι 0,052294 ανά μετοχή.
