Μία «ανάσα» από το ορόσημο των 9 ευρώ βρίσκεται η μετοχή της Εθνικής Τράπεζας στο Χρηματιστήριο Αθηνών, η οποία φιγουράρει στα υψηλότερα επίπεδα από το φθινόπωρο του 2015.
Είναι χαρακτηριστικό ότι, κατά τη διάρκεια της σημερινής συνεδρίασης, η τιμή της τράπεζας έφθασε έως το 9,14 ευρώ, αν και αυτήν τη στιγμή (περίπου 2.00 το μεσημέρι) διαπραγματεύεται στα 8,962 ευρώ. Και πάλι, βέβαια, η συγκεκριμένη τιμή αποτελεί νέο υψηλό για το 2025, αλλά και για την τελευταία 9ετία.
Μάλιστα, η ανοδική κίνηση συνοδεύεται από εντυπωσιακό συναλλακτικό τζίρο, καθώς μέχρι στιγμής έχουν αλλάξει χέρια περισσότερα από 3,5 εκατ. τεμάχια, συνολικής αξίας 31,6 εκατ. ευρώ.
Μην ξεχνάμε ότι η Εθνική έφθασε έως τα 9 ευρώ και στη συνεδρίαση της Παρασκευής, με αποτέλεσμα η χρηματιστηριακή αξία της τράπεζας να ξεπερνά σταθερά τα 8,1 δισ. ευρώ, με τη φετινή απόδοση της μετοχής να υπολογίζεται στο +16,5%.
Όλα αυτά έρχονται στον απόηχο των οικονομικών μεγεθών του 2024, με την ΕΤΕ να υπερβαίνει τους στόχους και να παρουσιάζει οργανικά κέρδη 1,3 δισ. ευρώ (+10%), δείκτη απόδοσης ιδίων κεφαλαίων 17,5% και εκταμιεύσεις δανείων 9 δισ. ευρώ (+31%).
Η επόμενη ημέρα
Την ίδια στιγμή, το επικαιροποιημένο επιχειρησιακό σχέδιο περιλαμβάνει υψηλούς στόχους και για την επόμενη 3ετία, έχοντας ως βασικούς πυλώνες την ανθεκτικότητα των καθαρών εσόδων από τόκους, σε συνδυασμό με τη μέση αύξηση των δανείων, η οποία υπολογίζεται σε περίπου 8% ετησίως.
Ως αποτέλεσμα, η διοίκηση του Παύλου Μυλωνά περιμένει ισχυρή και διατηρήσιμη κερδοφορία (δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων άνω του 18% το 2027), καθώς και συνεχιζόμενη οργανική δημιουργία κεφαλαίων, ακόμη και μετά τις περαιτέρω αυξήσεις στις διανομές προς τους μετόχους, οι οποίες θα κυμανθούν στα επίπεδα του 60% για την περίοδο 2025 – 2027 (μερίσματα και επαναγορές μετοχών).
Όσον αφορά την πιθανότητα νέων εξαγορών, ο CEO της Εθνικής έχει αποφύγει να αποκλείσει το οποιαδήποτε σενάριο, ξεκαθαρίζοντας ότι η τράπεζα διαθέτει περισσότερα από 2 δισ. ευρώ σε κεφάλαια για οργανική και μη οργανική ανάπτυξη, προσθέτοντας ότι «έχει την πειθαρχία να περιμένει τις ευκαιρίες στην αγορά».
Ελκυστική αποτίμηση
Παρά την πρόσφατη άνοδο στο χρηματιστηριακό ταμπλό, η τρέχουσα αποτίμηση της Εθνικής παραμένει ελκυστική, δεδομένου ότι ο δείκτης κερδοφορίας P/E (price-to-earnings) ανέρχεται στο 6,8x, ενώ ο δείκτης λογιστικής αξίας P/BV κυμαίνεται στο 0,9x.
Η μέση τιμή – στόχος των αναλυτών τοποθετείται στα 9,8 ευρώ σε βάθος 12μήνου, κάτι που αντιστοιχεί σε περιθώριο ανόδου 10% -αν και δεν αποκλείεται το επόμενο χρονικό διάστημα να έχουμε νέο «κύμα» αναβαθμίσεων στις προβλέψεις των αναλυτών.
(Τα παραπάνω αποτελούν προϊόν δημοσιογραφικής έρευνας και δεν συνιστούν προτροπή για αγορά, πώληση ή διακράτηση οποιασδήποτε μετοχής)
