Σε ανοδική αναθεώρηση της τιμής στόχου για την μετοχή της MYTILINEOS στα 36 ευρώ (τιμή που ενσωματώνει εκτίμηση για περιθώριο ανόδου 50% από τα τρέχοντα επίπεδα διαπραγμάτευσης) από 28 προηγουμένως, με διατήρηση της σύστασης αγοράς, προχώρησε η EDISON.
Σε σχετική έκθεση που δημοσιεύθηκε χθες επισημαίνεται μεταξύ άλλων ότι παρά τον διπλασιασμό της τιμής της μετοχής το τελευταίο εξάμηνο υπάρχει ακόμα μεγάλο upside, καθώς η μετοχή ακόμα διαπραγματεύεται σε αρκετά χαμηλά mutliples, κάτω από 5 φορές το εκτιμώμενο EBITDA του 2023 αντί για σχεδόν 6.5 φορές που είναι ο μέσος όρος του ανταγωνισμού.
Ο ξένος οίκος προβλέπει συνέχιση της ανοδικής πορείας της μετοχής, με καταλύτη την διαρθρωτική αύξηση της κερδοφορίας της MYTILINEOS που αναμένεται να ενισχυθεί περαιτέρω τα επόμενα έτη. Εκτιμάται συγκεκριμένα ότι η εταιρεία θα ξεπεράσει τα 930 εκατ. ευρώ EBITDA κατά την τρέχουσα χρήση -με αιχμή του δόρατος τον κλάδο των ΑΠΕ και την συνεχώς αυξανόμενη συνεισφορά του- και θα αγγίξει τα 1,050 δις. ευρώ το 2024.
Η EDISON επισημαίνει πέντε παράγοντες που θα λειτουργήσουν καταλυτικά για την άνοδο της μετοχής:
Πρώτον, τις θετικές προοπτικές για την κερδοφορία της MYTILINEOS
Δεύτερον, τη σταθεροποίηση του κόστους παραγωγής αλουμινίου σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα, που σε συνδυασμό με τις υψηλότερες τιμές αλουμινίου που έχει επιτύχει η εταιρεία, συνεισφέρουν στην ενδυνάμωση των κερδών του τομέα μετάλλων για φέτος ενώ χτίζουν το προφίλ κερδοφορίας των επόμενων ετών
Τρίτον, την ισχυρή δυναμική του κλάδου των ΑΠΕ που εκτιμάται ότι θα συνεισφέρει στην συνολική κερδοφορία της εταιρείας περί τα 203 εκατ. ευρώ φέτος και 253 εκατ. ευρώ το 2024
Τέταρτον, τη συνεχή ανάπτυξη στην ενέργεια: Η MYTILINEOS σύντομα θα διπλασιάσει τη θερμική της ισχύ στην Ελλάδα, ενώ συνεχίζει να αναπτύσσει δυναμικά το χαρτοφυλάκιο ΑΠΕ τόσο εντός όσο και εκτός συνόρων. Η οργανική μεγέθυνση της εγκατεστημένης ισχύος στον τομέα των φωτοβολταϊκών αναμένεται εντυπωσιακή με ρυθμό που θα προσθέτει 400 ΜW σε ετήσια βάση μέχρι το 2026, οπότε και η εγκατεστημένη ισχύς θα έχει ανέλθει στα 1,2 GW.
Πέμπτον, τη στρατηγική τοποθέτηση της MYTILINEOS ώστε να εκμεταλλευτεί στο έπακρο το σύνολο των ευκαιριών που προκύπτουν καθώς η Ευρώπη επιταχύνει την «Πράσινη» Μετάβαση.
Ο αναλυτής της EDISON αξιολογεί σήμερα την M Renewables (το τμήμα ΑΠΕ της MYTILINEOS), με πάνω από €1.8 δις., αξία, που όπως αναφέρει, αποτελεί μία συντηρητική προσέγγιση με βάση:
- το μέγεθος του παγκόσμιου portfolio της εταιρείας
- της δυνατότητας της MYTILINEOS να το αναπληρώνει συνεχώς με ποιοτικά έργα, καθώς έχει πρόσβαση στις διεθνείς αγορές
- των ευρωπαϊκών χρηματοδοτήσεων με ιδιαίτερα ελκυστικούς όρους, που αξιοποιεί η
- εταιρεία σε μία περίοδο υψηλών επιτοκίων
- της δυνατότητας της MYTILINEOS να αυξήσει σημαντικά το δανεισμό της και άρα να επιταχύνει την ανάπτυξή της στα ΑΠΕ, διατηρώντας σταθερά χαμηλά επίπεδα μόχλευσης (<1.5x) και άρα διατηρώντας ένα ιδιαίτερα ευνοϊκό προφίλ κινδύνου (low–risk)
- της ικανότητάς της να μπορεί να παραμένει ανταγωνιστική διεθνώς τόσο για το κόστος κατασκευής όσο και σε επίπεδο τεχνολογίας
